当代财经

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1. 数字经济、市场整合与企业创新绩效

侯世英, 宋良荣

当代财经 2021, 0 (6): 78-88.

摘要（1862）

将数字经济、市场整合与企业创新绩效纳入同一分析框架,利用2013—2018年沪深A股高新技术产业上市公司的面板数据,实证检验了数字经济和市场整合对企业创新绩效的影响机制及路径。研究结果表明：数字经济和市场整合都有利于促进企业创新绩效的提升,并且数字经济对市场整合的创新激励效应有正向的调节作用,在一系列稳健性检验后这一结论仍然成立。进一步机制分析结果表明：市场整合主要通过促进创新要素流动来影响企业创新绩效,对技术多元化的影响不显著,而数字经济则主要通过技术多元化渠道来影响企业创新绩效。此外,企业特征差异并未改变数字经济和市场整合的创新效应,但数字经济和市场整合对非国有企业和成熟期企业的边际效应更强。

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2. 新产品试用对消费者冲动性消费的影响——基于心理所有权和心理内疚感的双中介模型

刘建新, 范秀成

当代财经 2020, 0 (9): 76-89.

摘要（1549）

随着新产品的不断涌现和零售竞争的日益加剧,通过试用以促进新产品销售的方式正在广为应用。遗憾的是,关于新产品试用的影响机制和促销效果尚未得到有效的关注和研究,尤其是对消费者冲动性购买的影响研究严重不足。研究发现,当消费者试用新产品后,一方面会基于熟悉感产生心理所有权,从而促进消费者产生冲动性购买;另一方面会基于互惠性产生心理内疚感,促使其产生冲动性购买。通过两个实验,研究发现:新产品试用会促进消费者对新产品的冲动性购买,且探索性试用相较于验证性试用更容易让消费者产生冲动性购买;新产品试用对消费者冲动性购买的影响受到心理所有权与心理内疚感的共同中介作用;自我建构对心理所有权与心理内疚感的共同中介效应产生调节作用。这些结论不仅有助于完善新产品试用理论,而且有助于促进相关管理实践的发展。

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3. 互联网、人口规模与中国经济增长：来自城市的视角

李杰伟, 吴思栩

当代财经 2020, 0 (1): 3-14.

摘要（1528）

基于中国2001—2016年城市级别数据,将人口规模纳入互联网与经济增长的分析框架,重新估计了互联网对中国经济增长的影响。研究发现：第一,平均而言,互联网能提高中国城市的经济增长率,但结果并不稳健,原因在于互联网对人口规模较小的城市影响不显著或者影响为负。第二,城市人口规模越大,互联网对经济增长的促进作用越强。第三,互联网的网络效应可以解释这种强化作用。门槛回归的结果显示存在两个门槛值,分别为7.72%和14.32%,只有当渗透率超过7.72%时,互联网才能显著地促进城市经济增长。门槛回归结果表明,即使在平均渗透率较低的中西部,互联网对其大城市经济的促进作用仍大于平均渗透率较高的东部小城市。因此,互联网基础设施的投资应在城市或者城市群层面上进行,以兼顾效率和地区的平衡发展。

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4. 数字经济的产业效应—基于数据要素化的理论分析

周之瀚, 杨曦

当代财经 2021, 0 (12): 101-114.

摘要（1391）

构建异质性企业动态均衡模型,结合理论研究与量化分析,考察数字经济对产业生产率、产业内资源整合和社会福利的影响。研究结果表明,引入数字经济后,出口临界生产率提升,生产临界生产率和产业平均生产率的变动由相应的生产率提升指数临界值决定,而产业内生产竞争程度缓解,产业内出口竞争程度加剧。数字经济通过改变要素边际产出和产业进入成本两条路径同时作用于产业经济,对产业内资源整合和社会福利的影响具有两面性,即存在对应的数据相对价格临界值,在此临界值两侧,数字经济带来的影响截然相反,而这一相对价格临界值的取值大小和变化趋势取决于数据要素密集度、产品差异化程度和产业贸易成本等产业特征。本文研究不仅构建了产业数字化理论分析范式,为今后有关数字经济的产业效应研究打好了理论基础,同时也为中国稳步推进数字经济发展提供了理论依据,政府应根据各方面产业特征实施精准的产业引导政策,因地制宜推动产业数字化转型升级。

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5. 数字经济背景下互联网使用与灵活就业者劳动供给：理论与实证

戚聿东, 丁述磊, 刘翠花

当代财经 2021, 0 (5): 3-16.

摘要（1367）

基于中国家庭追踪调查数据的研究表明,互联网使用可以显著增加灵活就业者的自雇概率,概率增加7.0%。无论全样本还是自雇和受雇分样本,互联网工资溢价的替代效应大于收入效应,互联网使用显著增加了灵活就业者的劳动供给时间,而且对自雇灵活就业者的正向影响大于受雇者。机制分析显示,互联网使灵活就业者拥有更自由的价值导向和生活追求,增加了自雇就业概率,同时互联网通过增加个人工作偏好和收入水平进一步延长了该群体的劳动供给时间。此外,使用互联网学习、工作、社交等方式对灵活就业者劳动供给的影响存在异质性,与中老年和城镇户籍群体相比,互联网使用更显著地增加青年和农村群体的自雇概率和劳动供给时间。

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6. 价值链分工联系的空间拓展与企业内涵式发展能力

陈健, 赵迪, 赵洋

当代财经 2020, 0 (1): 101-113.

摘要（1331）

高质量发展要求下,重新审视我国企业构建的价值链分工体系及其对企业自身内涵式发展的影响具有重要意义。基于世行中国微观企业调查数据,一方面合理定义了企业层面的价值链分工联系,另一方面科学构建了企业内涵式发展测度,并由此展开实证分析。主要结论为：拓展价值链分工上、下游联系均有助于企业内涵式发展能力提升,但中游竞争联系却存在不利影响;进一步考虑到价值链分工拓展的空间异质性,结果证实企业拓展国家和国际尺度分工联系的内涵式发展能力提升效应最突出;分行业比较发现,相比服务企业,制造企业拓展大空间尺度分工联系带来的内涵式发展效应更加明显,尤其是技术密集型制造企业;内涵式发展能力较高的企业在拓展价值链分工联系中获得的边际正效应更大。

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7. 独立董事持股与履职积极性——基于独立意见的经验证据

邓博夫, 董雅浩

当代财经 2021, 0 (1): 73-85.

摘要（1331）

以中国A股上市公司的数据为样本,从独立董事存在自愿持有受聘上市公司股份的基本事实出发,通过理论分析提出以下假设：持股独立董事的行为逻辑更符合中国独立董事制度设计的初衷,即持股独立董事能更多地独立于管理层和大股东,从而更好地发挥监督职能。实证结果显示,在有独立董事持股的公司,独立董事更多地发表反对意见,从而证明持股独立董事确实更积极地履行了监督职责。进一步检验显示：独立董事持股不仅降低了管理费用率,而且在股权制衡水平较低时更倾向于发表反对意见,并且能更好地约束大股东掏空行为,即独立董事持股对第一类和第二类代理问题均起到了更好的治理效果。采用倾向得分匹配法控制内生性问题后,实证结论依然成立。以上经验证据既是对独立董事持股现象的经济后果的探究和检验,又是关于在中国制度背景下如何提升独立董事独立性的剖析与思考。

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8. 数字服务税：内容、挑战与中国应对

陈镜先, 周全林

当代财经 2021, 0 (4): 28-38.

摘要（1325）

近年来,跨国数字经济的迅猛发展对传统的国际税收法律制度带来了挑战。由于OECD和欧盟数字经济税收协调的进展十分缓慢,为了主导国际税收规则的制定,扩大自身的征税权范围以获得更多的财政收入,法国、英国和西班牙等国率先开征了数字服务税。数字服务税单边措施在合法性和正当性上都存在疑问,将对中国的数字经济发展战略造成不利影响,涉嫌违反《服务贸易总协定》中的非歧视原则,有违税收中性原则,将加重中国数字企业的税收负担,增加数据安全风险。目前,中国数字经济规模正不断扩大,对经济增长的贡献率不断提升,已成为中国应对经济下行压力的关键抓手。因此,中国应当发挥数字经济的引领作用,推动各国打造开放、公平、公正、非歧视的数字经济发展环境。中国在短期内不宜开征数字服务税,而应采取措施帮助中国数字企业消除双重征税,并积极参与数字经济国际税收规则的谈判。

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9. 普惠金融与银行风险承担：事实考察与机理分析

张文菲, 金祥义

当代财经 2020, 0 (1): 51-64.

摘要（1324）

随着我国金融制度改革的逐步推进,加强金融危机管理和银行风险防范是推动金融体制转变的重要攻坚战。通过从普惠金融视角入手,在银行风险承担行为的框架下进行理论研究,发现普惠金融的发展能够显著降低银行承担的风险水平。结合BankScope全球银行数据库和普惠金融数据,实证研究发现普惠金融发展对银行承担的风险具有显著的消减作用,且这一作用对不同样本分类存在异质性。同时,普惠金融通过提高银行零售存款占比、降低银行平均付息成本,可以减少银行面临的风险;而治理环境的改善,能够放大普惠金融的风险消减作用,降低银行承担的风险水平。这意味着,出台偏远地区“优存优取”的金融储蓄政策,增强银行对弱势群体的金融服务力度,促进普惠金融的开展,是推动金融市场健康发展的要义所在。

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10. 强势美元会影响人民币的货币锚地位吗——基于“一带一路”沿线35个国家的实证分析

周阳

当代财经 2021, 0 (1): 60-72.

摘要（1320）

在强势美元背景下,基于“一带一路”沿线35个国家的数据,通过一个扩展的实证模型研究了强势美元对人民币的货币锚地位的影响。研究发现：美元走强时有11个国家会选择锚定人民币来稳定本币汇率,美元走弱时人民币的影响力较小;人民币、美元及欧元为“一带一路”沿线国家货币圈主要的货币锚。进一步的分析表明：在强势美元周期下,人民币的货币锚地位有显著提升,而美元的货币锚地位趋于下降。贸易关系及贸易竞争的存在是人民币的货币锚地位提升的原因,此外,人民币作为货币锚的区域仍限于东盟、东亚及南亚国家,对其他“一带一路”沿线国家的影响偏弱。因此,加强国际政策协调,持续深化贸易合作及推动大宗商品的人民币计价,有助于提升人民币的货币锚地位并进而推进人民币国际化。

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11. 外汇储备的金融稳定效应——基于本外币利差的视角

曹春玉

当代财经 2021, 0 (5): 65-76.

摘要（1235）

从金融开放角度出发,通过推导经外汇储备规模调整的非抛补利率平价条件,为外汇储备的金融稳定效应提供了基于本外币利差视角的理论解释。使用1980—2018年的年度数据,通过研究外汇储备应对主要发达经济体货币政策外溢效应,发现非国际货币发行经济体的外汇储备有助于维持本币与美元的利差,外汇储备存在着通过引发本币利率及汇率变动进而影响本币与美元利差的传导途径。外汇储备对本币与美元利差的影响在非金融危机期间增强,对本币与欧元等其他SDR构成货币的利差也有显著的正向影响,对本外币利差的作用在“一带一路”倡议经济体子样本中统计显著。因此,宜根据经济形势变化及外汇储备作用机制转化,同时考虑银行体系资产风险溢价因素,持续优化外汇储备规模。

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12. 集团品牌战略与资本结构动态调整

梁思源, 曾庆生, 张程

当代财经 2021, 0 (6): 126-137.

摘要（1234）

以2007—2017年中国A股上市公司为研究对象,在构建集团品牌战略度量指标的基础上,检验了集团品牌战略与资本结构动态调整之间的关系。研究发现：差异化集团品牌战略有利于企业加快资本结构动态调整,这主要表现为提高资本结构向上调整的速度。作用路径检验发现：差异化集团品牌战略显著降低了债务资本成本。进一步的异质性检验发现：在非国有企业和信息环境较差的企业中,集团品牌战略的影响作用更显著。因此,企业在进行资本结构调整时,需要结合企业特征考虑集团品牌战略对资本结构动态调整的影响。

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13. 僵尸企业占用银行信贷的负外部性——基于商业信用的视角

张栋, 赵文卓

当代财经 2021, 0 (3): 124-135.

摘要（1190）

妥善处理僵尸企业与各利益主体之间的关系是供给侧结构性改革的重中之重。以2010—2017年沪深A股上市公司为样本,基于商业信用的视角研究了僵尸企业占用银行信贷资金的负外部性。研究发现：僵尸企业占用金融市场的信贷资源越多,其占用产品市场的商业信用资金也越多;相对于下游客户,上述影响对僵尸企业的上游供应商更为明显。进一步分析发现：资产专用性越高和所处行业的行业集中度越高的僵尸企业,对商业信用资金占用越严重。机制检验发现：僵尸企业占用银行信贷资金对上下游企业产生的负外部性是由僵尸企业信息透明度低以及偿债能力不足引起的。

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14. 东道国制度质量如何影响跨国公司的全球价值链治理模式

杨珍增, 杨宏

当代财经 2021, 0 (3): 100-111.

摘要（1184）

东道国制度质量通过“固定成本效应”和“传统边界效应”影响跨国公司的全球价值链治理模式。一方面,制度质量提高能够降低企业对外直接投资的制度固定成本,促进企业对股权型治理模式的采用;另一方面,制度质量则会降低市场不完全所导致的内部化需求,减少股权型治理模式的采用。利用美国人口调查局关联方贸易数据进行经验研究发现,在跨国公司的东道国市场进入阶段,制度质量提高会降低制度固定成本,提高采用股权型治理模式的概率;但在公司边界选择阶段,由于传统边界效应的影响,制度质量提高对企业采用股权型治理模式的促进作用会减弱,且随着行业制度密集度的上升而进一步减弱。

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15. 参与贫困治理与企业风险水平

岳佳彬, 叶颖孜, 孙艺雯

当代财经 2021, 0 (10): 79-91.

摘要（860）

政府与市场是建设国家治理体系和实现治理能力现代化的重要主体,理顺二者关系以更好地发挥治理功能成为学者们关注的研究话题。利用中国的贫困治理背景,实证检验上市公司参与精准扶贫对其风险水平的影响。结果显示,上市公司作为市场治理单元参与政府主导的扶贫工作能显著降低其风险水平,且企业声誉的增强是导致上述影响的重要渠道。进一步研究表明,这种风险抑制作用在国有企业、融资约束较低、内部控制质量较差的企业中更加显著。以上结果为“政府鼓励、企业参与”的协同治理模式的有效性验证提供了经验证据,说明精准扶贫的实施中“有为政府”与“有效市场”的联动治理既符合企业自身利益,又有助于扶贫资源配置效率的提升。这对于上市公司总结参与精准扶贫的相关经验以及市场力量参与乡村振兴等国家战略具有重要启示。

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16. 企业资产证券化对经营绩效的影响研究

桂荷发, 任妙子

当代财经 2021, 0 (12): 53-64.

摘要（815）

资产证券化作为一种创新融资方式,日渐成为企业重要的直接融资渠道。通过使用2015年至2020年我国企业资产证券化数据,以及运用系统广义矩估计方法分析企业资产证券化对经营绩效的影响后发现,我国企业资产证券化对企业经营绩效有显著的正向影响,其影响机制是缓解融资约束、促进研发创新和增强战略柔性。相对于国有控股企业和大型企业,非国有控股企业和小型企业资产证券化对经营绩效的正向影响力度更大;融资租赁类产品、应收账款和各类贷款产品、类房地产信托投资基金产品的资产证券化对企业经营绩效表现出更大的提升作用。因此,我国应夯实制度基础,优化支持政策,强化信息披露,大力发展企业资产证券化业务。

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17. 结构性冲击对中国经济的影响——兼论新冠肺炎疫情的经济影响

吴立元, 刘研召

当代财经 2021, 0 (11): 3-15.

摘要（801）

传染性疾病作为一种短暂而剧烈的结构性冲击对中国经济的影响以及政策选择因全球爆发的新冠肺炎疫情受到广泛关注。基于包含上下游生产结构、不同类型企业以及异质性金融摩擦的动态随机一般均衡模型的研究发现,疫情冲击是对供给与需求同时产生影响的综合冲击,这一特征对评估其经济影响非常重要,并能解释疫情以来中国消费下滑幅度大于生产投资且恢复较慢的特征事实。结构性减税政策对经济的稳定效果显著优于宽松货币政策且福利损失更小,但两种政策组合使用可以带来更好的福利结果。这是因为货币扩张在稳定需求的同时恶化了信贷资源错配,结构性减税则部分纠正了信贷错配,而政策组合使用能充分发挥两种政策的优势。

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18. 数字普惠金融对城市金融业全要素生产率的影响机制研究

廖凯诚, 张玉臣, 彭耿

当代财经 2021, 0 (12): 65-76.

摘要（790）

基于2011—2018年城市面板数据对金融业全要素生产率进行测算,以及运用DID和工具变量法检验数字普惠金融对金融业全要素生产率的影响,研究发现,第一,数字普惠金融的发展可以显著降低金融业全要素生产率,这一抑制效应还表现在对技术效率和科技进步效率的影响上。数字普惠金融的覆盖广度仅对金融业全要素生产率产生抑制效应,使用深度仅对金融业全要素生产率和技术效率产生抑制效应,而数字支持服务程度则对金融业全要素生产率、技术效率和科技进步率均产生抑制效应。第二,数字普惠金融抑制金融业全要素生产率的机制可以通过“资源竞争假说”解释。第三,城市行政级别不同,数字普惠金融与金融业全要素生产率之间的作用关系相同、作用机制不同。因此,需针对金融机构的特点实施差异化政策,推进金融机构数字化转型,提高金融业数字技术水平。

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19. 我国数字经济发展对地方财政可持续性的影响

邓达, 潘光曦, 林晓乐

当代财经 2021, 0 (9): 38-52.

摘要（770）

数字经济发展与地方财政可持续性是当前我国宏观经济领域面临的两个重要议题,研究数字经济发展对地方财政可持续性的影响具有重要的现实意义。基于2011—2018年省级面板数据,首先测度我国地方财政可持续能力指数,然后利用固定效应模型,实证研究了数字经济发展对地方财政可持续性的影响。结果表明：从全国范围来看,数字经济发展与财政可持续性具有显著且稳定的正向相关性。中介效应检验显示,数字经济发展能够通过财政收入来影响地方财政可持续性。因此,需要进一步优化促进数字经济发展的市场机制和政策支撑体系,加快推进数字产业化与产业数字化以促进数字经济业态的发展。促进财税管理体制改革,加强数字前沿技术在财税管理中的运用,实施数字化全面预算绩效管理制度。要在“开源节流”上做好文章,同时强化财政支出资金的绩效监督管理。

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20. 数字技术与全球价值链分工—来自中国细分行业的经验证据

王彬, 高敬峰, 宋玉洁

当代财经 2021, 0 (12): 115-125.

摘要（769）

在数字经济与全球价值链分工交汇时期,研究数字技术如何影响中国参与全球价值链分工,对于打造贸易强国和发展高质量经济具有重要现实意义。从生产要素角度提出衡量全球价值链分工新思路,并使用投入产出表对中国参与全球价值链分工程度及中国各行业使用的数字技术进行测算。研究结果显示,数字技术显著促进了中国参与全球价值链分工的程度,并且中国使用国内数字技术更能促进中国参与全球价值链;此外,数字技术的使用对于中国参与欧盟地区全球价值链分工、农业采选业和制造业以及复杂全球价值链分工的促进作用更大。中国应重视发展国内数字技术,发掘国外数字技术潜力,充分利用数字技术带来的机遇和机会,进一步深化参与全球价值链分工的程度。

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21. 真实型领导与员工幸福感：多重中介比较及边界条件

宋萌, 董玉杰

当代财经 2021, 0 (12): 90-100.

摘要（758）

员工的主观幸福感一直是理论家和实践者关注的焦点问题。作为重要的组织情境,领导行为对幸福感的影响得到了广泛考察。然而,针对真实型领导与员工幸福感的研究十分有限,聚焦二者关系间的传递效应比较和权变机制更是匮乏,亟须进一步探索。基于309名员工数据的分析结果表明：真实型领导对员工主观幸福感具有显著的正向预测作用;心理资本和领导认同分别在真实型领导和员工幸福感之间会产生传递效应。多重中介效应分析结果表明,心理资本的间接效应占总效应的60.7%,显著高于领导认同和领导信任。即使在中国的人情社会,西方积极组织行为学视角的独特解释力仍然最强;工作场所真实氛围感知强化了真实型领导与心理资本之间的正向关系、心理资本在真实型领导与员工幸福感之间的中介效应,但会抵消真实型领导对领导信任的正向影响。本文的研究分别验证了“硬”环境制度对“软”领导行为的强化与替代效应,为后续边界研究提供理论依据。研究结论为组织实践提升员工幸福感的管理和干预提供有益借鉴。

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22. 中国共产党领导下的百年工业化：历程、经验与展望

李晓华, 沈继楼

当代财经 2021, 0 (12): 3-14.

摘要（741）

在建党早期,中国共产党就在革命根据地进行了工业化探索;中华人民共和国成立后,中国共产党带领全国人民进一步开启了波澜壮阔的工业化进程。经过百年奋斗,中国共产党把中国从一个工业基础非常薄弱的农业国发展成为世界上工业规模最大、产业门类最全、产业配套最完善、创新能力不断增强、全球价值链分工地位不断攀升的工业大国。在从建党到中华人民共和国成立、从中华人民共和国成立到改革开放、从改革开放至今三个阶段,中国共产党领导下的工业化具有始终坚持以人民为中心、始终将工业发展放在国家发展全局的重要地位、始终坚持走中国特色工业化道路、始终坚持自立更生与对外开放并进等特征。当前中国工业化面临逆全球化下的全球产业链格局重构、新一轮科技革命和产业变革等新的环境,在向着全面建成社会主义现代化强国的第二个百年奋斗目标迈进的新征程上,需要坚定不移地深入推进工业化、实现高质量工业化。

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23. 基于生态足迹法的自然资源资产负债表编制研究—以江西省土地资源为例

王俊杰

当代财经 2021, 0 (12): 15-27.

摘要（720）

编制自然资源资产负债表是实行领导干部自然资源资产离任审计和生态环境损害追责制的前提,也有助于实现碳中和目标。自然资源资产负债表研究仍面临一些理论难题,编制一套可复制、可操作性强的自然资源资产负债表仍是巨大挑战。借鉴生态足迹思想重新构建自然资源资产负债表的理论框架能够解决一些理论难题,也使得编制方案更具有可操作性。基于江西省整体及南昌、吉安、赣州三市数据的试编结果表明,2018年江西省土地资源总权益价值约为118万亿元。在价值总量构成中,林地、耕地、湿地、草地分别约占75%、9%、8%、8%。2018年江西省土地负债价值约3.46万亿元。2018年赣州、吉安、南昌的土地资源权益价值分别为26.77、18.21、4.29万亿元。2018年江西省土地资源价值约是物质资本存量价值的21倍,约是地区生产总值的54倍。这些结果相比现有其他研究更为可信,也证明“绿水青山就是金山银山”。

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24. 公共教育支出、预期经济地位与居民再分配偏好

孙群力, 谢滨泽

当代财经 2021, 0 (12): 41-52.

摘要（720）

增加公共教育支出,保障教育公平对缩小贫富差距,实现共同富裕目标,促进社会公平具有重要意义。利用收入分配与现代财政学科创新引智基地2017—2019年中国居民收入与财富调查数据,研究了公共教育支出对居民再分配偏好的影响。研究发现,公共教育支出越能满足居民的需求,其再分配偏好程度越低;收入分配越不公平,居民的再分配偏好程度越强烈,而随着居民收入的提高,其再分配偏好程度下降。对于不同受教育程度的群体,不同收入阶层的群体,公共教育支出对再分配偏好的影响存在显著差异;无论是城镇居民还是农村居民,充足的公共教育支出能有效降低其再分配偏好。公共教育支出不足,不仅会提高再分配偏好,而且还会导致预期经济地位下降,进而进一步提高再分配偏好。因此,应不断加强对公共教育支出的投入力度,提高公共教育供给水平;缓解阶层固化,提升社会流动性,提高居民收入水平;积极发挥税收政策和转移支付政策的调节作用,促进收入分配公平。

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25. 转移支付分配如何影响地方基本公共服务供给—基于政府间财政竞争的视角

束磊, 梁倩

当代财经 2021, 0 (12): 28-40.

摘要（717）

转移支付是保障地方基本公共服务供给的重要制度安排。利用2003—2019年中国省级面板数据,实证分析了政府间财政竞争机制下,转移支付分配对地方基本公共服务供给产生的影响。研究发现,政府间转移支付分配与地方基本公共服务供给表现为显著的竞争性策略互动关系。竞争性地区分配的转移支付资金越多,本地政府越倾向于减少基本公共服务供给;这种竞争性的策略互动关系,抑制了转移支付对地方基本公共服务供给的激励保障作用。分转移支付类型来看,这种竞争性策略互动关系对地方基本公共服务供给的抑制作用在专项转移支付上表现更加突出;分地区来看,竞争性策略互动关系对地方基本公共服务供给的抑制作用在经济发达地区表现更加明显。因此,规范地区间财政竞争秩序,构建更加科学透明的转移支付资金分配制度,进一步优化转移支付资金分配结构,有利于发挥转移支付制度保障地方基本公共服务供给的激励作用。

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26. 空间集聚能否提升中国制造业韧性——基于产业适应性结构调整的视角

刘瑞, 张伟静

当代财经 2021, 0 (11): 16-27.

摘要（715）

面对国内外经济风险叠加的现实环境,研究如何提升制造业韧性对推动我国制造业高质量发展具有重要意义。基于产业适应性结构调整视角探讨制造业空间集聚影响制造业韧性的理论机制并使用我国2008—2017年地级市层面数据的实证分析表明,制造业空间集聚显著提升了我国制造业韧性。在更换核心变量、变换模型估计方法以及排除样本选择性偏差后,该结论依然稳健。异质性分析表明,制造业空间集聚可以显著促进大城市制造业韧性提升,但对中小城市制造业韧性的正向作用不显著。进一步研究表明,制造业空间集聚通过激发企业家创新精神以及抑制低质量的创业行为进而促进了我国制造业韧性提升。这意味着,合理引导制造业空间集聚发展有助于增强制造业抵御内外部经济风险的能力。

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27. 保险制度设计会影响公司国际化战略吗—来自董事高管责任保险的证据

唐雪松, 廖望, 廖强

当代财经 2021, 0 (12): 77-89.

摘要（705）

我国致力于以高水平开放助力高质量发展,如何促使企业以快且稳的步调实现由“引进来”向“走出去”的转变是一个重要的现实问题。以2010—2019年A股上市公司为研究样本进行实证分析,结果显示,董责险可显著提升企业的国际化水平。机制分析结果表明,董责险通过抑制高管的风险厌恶倾向以及提高公司风险承担能力,提升企业的国际化水平。进一步分析发现,董责险提升企业国际化水平后,对公司价值产生了显著的增量作用,表明董责险确实有助于提高企业防范和应对国际化风险的能力。

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28. 互联网商业模式、管理会计应用水平与价值创造

仝自强, 李鹏翔, 耿宏艳, 杨磊

当代财经 2021, 0 (11): 138-148.

摘要（699）

在数字经济背景下,互联网、人工智能不断与会计相融合,因此以上市公司财务报告为对象,基于Word2Vec的文本分析和机器学习技术,构建衡量上市公司互联网商业模式实施程度和管理会计应用水平的指标,实证分析了企业互联网商业模式实施程度对管理会计应用水平的影响以及管理会计应用水平与价值创造之间的关系。研究发现：互联网商业模式实施程度越高的企业,管理会计应用水平越高;互联网商业模式主要是通过提升战略管理、预算管理和绩效管理而提升管理会计应用水平的。进一步研究发现：管理会计应用水平的提升能显著增强企业的价值创造能力;管理会计应用水平对价值创造的影响主要源自战略管理、绩效管理以及预算管理三个方面。

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29. 共有股东与盈余持续性

严苏艳

当代财经 2021, 0 (12): 137-148.

摘要（683）

某公司在同一行业持有多家上市公司的股份,那么该公司就是同一行业中众多公司的共有股东。由于共有股东持股同一行业多家公司的股份,因而其具有独特的信息集成优势,能影响其所持股份的公司的会计信息处理过程,缓解产品市场的竞争和经营环境的不确定性,进而可影响其所持股份的公司的盈余持续性。以2007—2018年中国A股上市公司为研究对象,探析了共有股东对盈余持续性的影响,研究表明：共有股东显著提升了其持有股份的公司的盈余持续性。进一步的影响渠道分析发现：共有股东是通过降低盈余管理与业绩波动两个路径而提升盈余持续性的。

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30. 内部控制、税收征管与企业税务风险

文武康, 王玉涛

当代财经 2021, 0 (8): 41-52.

摘要（682）

在我国税收征管不断加强的情况下,如何防范和化解企业税务风险成为一个急需解决的重要问题。理论分析表明,企业内部控制以及税收征管力度是影响企业税务风险的重要微观与宏观因素。利用手工搜集国家税务总局披露的各企业纳税信用评级数据进行实证检验,结果发现,内部控制质量越好的企业,企业税务风险越低;提高税收征管强度后,更容易发现企业税务风险;进一步研究表明,内部控制通过降低异常有效税率对企业税务风险产生作用,同时税收征管发现税务风险的作用主要体现在内部控制差的企业。因此,企业应建立良好的内部控制机制,加强涉税管理来抑制企业税务风险;税务部门应充分利用大数据等技术手段,提高税收征管质量,帮助企业降低税务风险;税务代理中介机构应加强行业自律,帮助企业提高内部控制水平。

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31. 谦逊型领导的负面效应研究——基于社会认知理论的视角

曹元坤, 秦峰, 张焱楠

当代财经 2021, 0 (3): 78-87.

摘要（678）

以往关于谦逊型领导的研究过多地探讨其积极效应,忽视其可能存在的消极影响。基于社会认知理论的视角,探讨谦逊型领导如何以及何时会诱发员工的职场偏差行为。通过对来自华中地区的251份领导-员工配对数据进行分析发现,员工权力距离导向正向调节着谦逊型领导与员工职场地位感知之间的关系;员工职场地位感知与职场偏差行为具有显著的正相关关系;同时,员工职场地位感知中介了谦逊型领导与员工权力距离导向的交互作用对员工职场偏差行为的影响。

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32. 财政纵向失衡会影响地方政府支出效率吗

刘树鑫, 杨森平

当代财经 2021, 0 (7): 38-50.

摘要（672）

当前地方财政的“增收减支”难度加大,识别财政纵向失衡与地方政府支出效率的确切关系具有现实意义。结合我国制度背景,将财政纵向失衡与地方政府支出效率纳入同一理论分析框架,推演出财政纵向失衡对地方政府支出效率存在推高和拉低的作用机理。经实证研究发现：现阶段我国财政纵向失衡总体上会推高地方政府支出效率;虽然存在中央转移支付机制,但财政纵向失衡仍然加剧地方政府财政压力,强化对地方政府支出效率的推高效应;该效应的强弱程度还因财政支出功能属性的不同而呈现异质性,表现为科学、教育等兼具一定生产属性的支出效率易受影响,而几近纯粹福利属性的医疗卫生支出效率却不受显著影响。因此,在合理校正财政纵向失衡体制的改革进程中,还应注意全面实施绩效预算管理制度,加大财政信息公开力度,合理完善地方政府和官员的考核制度,切实优化中央转移支付机制。

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33. 流动人口的迁移模式与市民化

徐藜洋, 李湉湉

当代财经 2021, 0 (8): 3-15.

摘要（671）

流动人口实现市民化的程度可能与流动人口迁移的具体模式有关。利用全国流动人口卫生计生动态检测调查2017年数据的实证研究表明,迁移模式对流动人口的市民化存在以下影响:第一,相对于单独流动而言,只与子女一起迁移、只与父母一起迁移、与配偶和子女一起迁移、与配偶和父母一起迁移、与配偶子女和父母一起迁移对流动个体市民化均有显著的正向影响,其中与配偶子女和父母一起迁移对市民化水平的提高程度最大,大约使流动个体市民化水平提高5.8个百分点。第二,只与子女一起迁移、与配偶和子女一起迁移这两种迁移模式对年轻流动个体、女性流动个体和高中以上学历的流动个体市民化水平的影响不显著;对于这三个群体,父母在提高其市民化水平方面的积极影响仍然存在,且边际影响更大。第三,对于未婚流动个体,与父母一起迁移对其市民化有显著的积极影响。

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34. 快速城市化与社会信任——基于中国综合社会调查数据的实证研究

曾希灵, 刘志铭

当代财经 2021, 0 (7): 13-23.

摘要（665）

城市化是经济社会发展的必然规律,但快速城市化可能带来诸多负面影响,社会信任水平下降是可能的负面影响之一。城市化会打破原有的社会网络、引发资源争夺、增加外部环境不确定性、引起原有居民对新移民的排斥,这些均可能加剧社会矛盾并恶化社会信任。基于中国综合社会调查（CGSS）数据的研究结果显示,社会信任水平随着城市化速度的增加而显著降低,特别是,快速的城市化会显著降低社会信任水平。鉴于社会信任水平下降会导致许多重大负面影响,政府部门非常有必要在快速城市化进程中关注这一问题。

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35. 劳动投资效率会影响企业创新吗——来自中国上市公司的经验证据

管考磊

当代财经 2021, 0 (3): 136-148.

摘要（661）

企业创新是物质要素和劳动要素配置共同作用的结果,其中劳动是唯一具有主观能动性的要素。从劳动投资效率的角度实证分析了劳动要素对企业创新的影响,研究发现：良好的劳动投资效率能促进企业创新。进一步研究发现：良好的劳动投资效率对企业创新的促进作用在未受产业政策支持的企业、法律保护欠佳地区的企业、技术密集型企业和行业竞争激烈的企业表现得更为明显,并且良好的劳动投资效率是通过提高企业内部控制水平和降低代理成本来促进企业创新的。本研究从改善劳动投资效率的角度为促进企业创新和实现国家创新战略提供了新的思路。

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36. 数字贸易进口与企业间工资均等化

周丽萍

当代财经 2021, 0 (11): 101-111.

摘要（658）

基于企业-产品层面数据,采用双边连续差分法,间接评估了数字贸易进口对企业间工资分配的影响。研究发现,与传统进口贸易相比,数字贸易进口会促进企业间工资趋于均等化,这种促进效应主要源自行业内企业工资差距的缩小和工资水平中等偏上的企业的工资趋向行业内中位数工资。数字贸易进口可以通过减少距离成本、提升出口技术复杂度和提高进口贸易速度推动企业间工资均等化发展,但也会因价格差距的拉大而削弱其促进效应。进一步分析发现,企业开展数字贸易进口容易引致就业“替代效应”和进口“鲇鱼效应”,这两种效应均会扩大企业间工资差距。

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37. 财政纵向失衡、税收努力与地方经济增长

储德银, 费冒盛

当代财经 2021, 0 (10): 30-42.

摘要（652）

构建权责清晰、财力协调与区域均衡的央地政府间财政关系,不仅有助于规范地方政府行为,而且能够实现地方经济长期稳定增长。立足1998—2017年我国30个省级面板数据,考察财政纵向失衡与税收努力对地方经济增长的作用机制与影响效应。研究结果显示：财政纵向失衡水平的提升不利于地方经济的持续增长,但财政纵向失衡能够通过抑制地方政府税收努力程度间接促进经济增长。此外,当前地方政府税收努力的提升对地方经济增长同样表现为抑制效应。因此,要合理把控财政纵向失衡水平,利用适度失衡规范地方政府行为,为经济长期稳定增长奠定制度基础;稳定地方政府收入预期,防止过高税收努力抑制微观经济主体生产积极性;注重地区间发展差异,避免一味追求产业结构高级化与对外开放程度深化造成的发展模式雷同与资源浪费。

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38. 数字金融、市场参与和农户相对贫困

吴静茹, 谢家智, 涂先进

当代财经 2021, 0 (8): 64-77.

摘要（652）

市场参与机会和能力的提升是缓解相对贫困的持久性内生动力,数字金融通过影响贫困群体心理从而缓解相对贫困的微观机制尚未得到有效验证。基于贫困心理和行为的理论,运用中国家庭追踪调查2014—2018年的数据,采取反事实分析和工具变量两阶段最小二乘法等多种方法验证数字金融对农户相对贫困的影响,并进一步利用中介效应来检验市场参与行为的作用机制,研究发现：第一,数字金融的使用缓解了农户的相对贫困,且数字金融缓解农户相对贫困具有长期、稳定的作用;第二,数字金融对收入相对较高、教育水平相对较高的农户家庭的相对贫困缓解效应更强;第三,数字金融促进了农户的市场参与行为,从而缓解了农户的相对贫困。因此,应通过促进农户市场参与发挥数字金融在缓解农户相对贫困中的有利作用,同时努力提升较低收入和较低教育水平农户的数字金融素养以弥合数字鸿沟。

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39. 财政支出结构、新型城镇化与碳减排效应

谭建立, 赵哲

当代财经 2021, 0 (8): 28-40.

摘要（648）

中国将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局,财政作为国家治理的基础和支柱,对碳减排发挥关键作用。基于2007-2018 年中国省级面板数据,采用系统GMM 模型进行检验,考察了财政支出结构对碳排放的影响及传导机制。研究发现,提高非经济性公共支出占比有利于减少碳排放,非经济性公共支出通过规模效应、预算效应与替代效应对碳排放保持促进作用,而直接效应与环境规制效应对碳排放保持抑制作用;新型城镇化建设是财政支出影响碳排放的重要路径,利用经济城镇化指标衡量中介效应时,发现非经济性公共支出与碳排放存在负向关系,通过调整财政支出结构以稳定经济发展和优化产业结构,减少碳排放;利用人口城镇化指标衡量中介效应时,发现非经济性公共支出与碳排放存在正向关系,通过完善财政支出结构来调节城镇人口和就业水平,实现碳减排目标。因此,需推进财政支出政策向绿色低碳、生态协调发展模式转型,发挥财政对经济高质量发展导向作用并加快产业绿色升级,形成新型城镇化建设与生态环境的良性互动。

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40. 服务型领导对辱虐管理的作用机制——基于道德许可理论的视角

高日光, 郭笑笑, 郑凯霞

当代财经 2021, 0 (1): 86-96.

摘要（637）

以利他、服务和谦卑为特征的服务型领导受到学界的广泛关注,但服务型领导在“暖心”行为后从事的偏差行为却较少得到重视。基于道德许可理论,采用多时点配对数据进行统计分析,结果表明,服务型领导通过心理权利的中介作用对辱虐管理产生正向影响,领导行为一致性是服务型领导催生辱虐管理的“门阀”：当领导行为一致性较高时,服务型领导会滋生更多的心理权利,产生更多的辱虐管理;当领导行为一致性较低时,服务型领导通过心理权利产生的辱虐管理相对减弱。研究结论对于全面认识服务型领导理论和预防服务型领导的负面效应具有重要的参考价值。

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