当期目录

2020年 第0卷 第12期    刊出日期：2020-12-15

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理论经济

湾区经济发展战略对区域经济增长的影响——基于粤港澳大湾区的实证研究

谢菁, 邹杨, 宁祺器

2020, 0(12):  3-13. 

摘要 ( 338 )  

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湾区经济作为区域经济发展的高级形态,已经成为新时代引领全球经济增长的重要引擎。基于珠三角城市群2010-2018年数据的实证研究表明,湾区经济发展战略对区域经济增长具有显著的驱动效应,这种驱动效应主要通过增加固定资产投资、扩大对外开放度等渠道实现。实证研究也表明,湾区经济发展战略并未显著提升区域内的产业结构高级化水平和贸易水平。这意味着,在深入推进湾区经济发展战略的同时,必须积极引导湾区产业结构转型升级,着力培育湾区新兴消费市场,通过产业协同和扩大内需来促进经济增长。

过早去工业化的识别及其经济影响

李国民

2020, 0(12):  14-25. 

摘要 ( 307 )  

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去工业化一直被视为发达国家产业转型的自然结果,然而,不少发展中国家尚未完成工业化就过早进入了去工业化阶段,这可能对经济发展造成深远的负面影响。基于人均收入和制造业比重之间存在非线性关系的理论假设以及跨国面板数据的实证研究表明,样本国家中有14个发展中国家在人均收入水平较低阶段时就出现去工业化现象。相对于发达经济体的正常去工业化,过早去工业化会导致制造业比重峰值水平更低,所对应的人均收入水平也更低。过早去工业化会导致工业发展不足,削弱经济长期增长的动力,从而阻碍经济向中高收入经济体过渡,甚至陷入低水平增长陷阱。

地级市政府财政压力、土地财政与土地供应策略

黄思明, 王乔

2020, 0(12):  26-38. 

摘要 ( 265 )  

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在新冠肺炎疫情全球冲击、国际经济形势严峻等大背景下,我国地级市政府面临前所未有的财政压力。根据财政分权理论,将地级市政府税收分成变化、土地财政行为与土地供应策略纳入分析框架,通过回归分析发现：面对财政压力,地级市政府对土地财政收入表现为显著依赖,西部较东部、中部地区对土地的依赖程度更加明显;在土地供应策略的路径选择上,地级市政府更多地采取提高土地供应平均价格的融资模式。因此,需要从以下四个方面进行改革：一是优化省（自治区和直辖市）、市、县三级政府间财政关系,实施差异化的税收分成制度;二是完善地方政府官员的约束与激励机制,改革和调整土地管理方式;三是中央政府增加财政专项转移支付,整合分散在部门管理中的同类专项转移支付资金;四是调整优化地级市政府财政支出结构,提高财政资金使用效率。

PPP视阈下我国地方政府隐性债务风险的空间分布测度与防范对策

张平, 王楠

2020, 0(12):  39-49. 

摘要 ( 266 )  

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政府和社会资本合作（PPP）模式有利于缓解地方政府基础设施建设融资困难,但若管理不当或过度增长,可能形成地方政府隐性债务风险。PPP模式下地方政府隐性债务包括直接隐性债务和或有隐性债务。在分析PPP项目整个生命周期制度风险点的基础上,基于空间结构和制度结构的二重结构论进行空间计量研究,可以更加显著地解释制度结构变量的影响。通过空间计量研究发现,PPP项目总金额对地方政府隐性债务风险的显著正效应最明显,PPP项目执行数占总项目比重对地方政府隐性债务风险的显著负效应最明显,大多数省份与邻近省份之间呈现高-高、低-低、高-低和低-高四种不同的空间聚集效应。因此,防范PPP诱发地方政府隐性债务风险,需要加强高风险省份监控,严防其隐性债务风险外溢;加强各地有序有别的PPP项目甄别,建立地方政府隐性债务风险监控平台;加大省际地方政府隐性债务风险治理合作。

现代金融

风险投资空间选择：重产业还是重资本

王亮, 李子联, 靳振忠

2020, 0(12):  50-62. 

摘要 ( 277 )  

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基于——年风险投资微观数据发现,我国各产业风险投资均呈现显著的空间不均衡,其中服务业比制造业更加明显。通过以省份为空间单位对这一现象进行研究,重点探讨产业和资本两个关键要素对风险投资空间选取偏好的影响效应,并测算不同要素的作用程度,结果表明,产业集聚和风险资本集聚均增强了本地区相关产业获取风险投资的可能性,并且风险投资中心资本集聚的促进作用更加显著。进一步分产业研究发现,制造业风险投资空间选择对产业的偏好强于资本;服务业风险投资空间选择对资本的偏好强于产业,其中生活服务业、生产服务业和公共服务业风险投资受资本的吸引程度明显高于产业,而科技服务业风险投资受两个要素的影响差异则相对较小。因此,在鼓励创新创业的过程中,不仅要推进产业集聚发展,而且要更加注重培育风险资本等金融要素。

网贷借款者违约风险识别——基于借款描述语言特征的视角

王三兴, 岳磊磊, 文雁兵, 熊格

2020, 0(12):  63-74. 

摘要 ( 300 )  

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基于借款描述语言特征视角,使用我国A网贷平台公司——年借贷数据,通过研究如何有效识别网贷借款者违约风险,发现借款描述语言难读程度、语言情感积极程度及语言长度与网贷借款者违约风险呈正相关,而借款描述语言具体程度与网贷借款者违约风险呈负相关;借款描述语言难读程度越高、语言情感积极程度越高、语言长度越长及语言具体程度越低的网贷借款者,违约风险越高。网贷平台可以根据借款描述语言特征与网贷借款者违约风险之间的关系,优化风险评估体系、完善风险控制模型、丰富风险控制策略,有效地识别并降低网贷借款者违约风险。

企业管理

人力资源管理强度对员工创造力的影响机制研究——基于能力和意愿的双中介检验

赵若男, 贾建锋, 闫佳祺

2020, 0(12):  75-85. 

摘要 ( 279 )  

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创新对现代企业的重要性不言而喻,员工创造力是企业创新的源泉。利用234份多时点配对数据,从内容和过程并重的思想出发,整合社会互动视角和心理因素视角,探讨了人力资源管理强度与员工创造力之间的双中介转化机制。研究结果表明：第一,人力资源管理强度对员工主导型社会化策略和情感承诺均有正向影响;第二,员工主导型社会化策略和情感承诺在人力资源管理强度和创造力之间发挥双中介作用;第三,员工主导型社会化策略和情感承诺的中介作用不存在显著差异。

行业竞争能抑制策略性文本信息披露吗——来自上市公司年报语调的经验证据

陈良银

2020, 0(12):  86-98. 

摘要 ( 276 )  

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少有研究关注公司年报语调的影响因素。利用2007-2017年上市公司数据的实证研究表明,行业竞争程度越高,公司年报语调的积极程度越低。进一步分析表明,企业的行业竞争地位越强、多元化程度越高,行业竞争对年报语调的负向影响越弱;机构投资者持股和管理层持股越多,行业竞争对年报语调的负向影响越强。基于中介效应的检验结果表明,行业竞争通过限制公司积极的语调管理,从而降低分析师盈余预测分歧度、改善公司的信息环境。上述结果表明,宏观的行业因素会影响公司的文本信息披露。

产业与贸易

贸易便利化与中国多产品企业出口调整

涂远芬

2020, 0(12):  99-111. 

摘要 ( 307 )  

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贸易便利化大大降低贸易成本,必然对多产品企业的出口行为产生影响。构建了贸易便利化对多产品企业出口行为影响的理论模型,采用2009-2015年中国企业层面数据进行了实证研究。研究发现：目的国贸易便利化水平的提升会导致多产品企业出口产品种类的减少和出口产品分布偏度的增加,使得多产品企业更多地出口更具有比较优势的核心产品。拓展分析表明：面对出口市场贸易便利化水平的提升,多产品企业出口调整呈现出明显的异质性,加工贸易、成立时间较短以及规模较小的企业会更多地缩减出口产品种类,集中出口核心产品。据此,针对不同出口市场,多产品企业应审慎选择出口产品组合。

制造业服务化转型的就业规模效应

杜传忠, 金文翰

2020, 0(12):  112-124. 

摘要 ( 275 )  

参考文献 | 相关文章 | 计量指标

生产型制造业向服务型制造业的转变对制造业就业产生重要影响。在分析制造业服务化对制造业就业影响机制的基础上,利用中国投入产出表和行业面板数据进行实证性检验,实证结果表明：制造业中服务要素投入的增加对制造业总体及高技能劳动力就业规模的扩大有显著的促进作用;制造业服务化对制造业就业规模的影响在生产性服务要素投入及制造业技术水平两个方面表现出一定的异质性。进一步研究发现,制造业技术水平对于制造业服务化影响制造业总体就业规模存在门槛效应,随着制造业技术水平的不断提高,生产性服务要素投入的增加对制造业总体就业规模的促进作用显著增强。

现代会计

战略差异度对股票错误定价的影响研究

王俊领, 李海燕

2020, 0(12):  125-136. 

摘要 ( 289 )  

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股票错误定价是全球资本市场中普遍存在的问题,利用沪深A股2003-2017年上市公司的数据,实证检验了企业战略差异度对股票错误定价的影响及其影响机制。研究发现：战略差异度越大,股票错误定价程度越高;战略差异度更有可能导致股票正向错误定价;内部控制质量能显著抑制战略差异度对股票错误定价的正向影响。进一步研究表明：信息不对称在战略差异度影响股票错误定价的过程中发挥了部分中介作用;战略差异度对股票错误定价的影响会随时间而衰减。

行业竞争、战略差异度与企业金融化

孙洁, 殷方圆

2020, 0(12):  137-148. 

摘要 ( 273 )  

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战略差异度会增加企业的代理问题,那么代理问题的增加是否会诱使管理层增加金融资产投资而使企业过度金融化呢?以2007-2017年沪深A股上市公司为样本,实证检验了战略差异度与企业金融化之间的关系。研究发现：企业战略差异度越大,其金融化程度越高;行业竞争能够缓解企业战略差异度与其金融化之间的正向关系。进一步的作用机制研究发现：战略差异度是通过增加代理成本而提高企业金融化的。