当期目录

2022年 第0卷 第11期    刊出日期：2022-11-15

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理论经济

中国金融经济周期波动与财政货币政策协同调控效应分析

邓创, 王一森

2022, 0(11):  3-15. 

摘要 ( 146 )  

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实现经济与金融的双重稳定和协调发展是新时期宏观政策调控的重要任务。基于带有时变参数的因子扩展向量自回归模型与动态溢出指数方法对中国金融周期的波动特征及其与经济周期的关联动态展开的分析结果表明,中国金融周期与经济周期之间存在复杂的交互影响关系。整体而言,金融波动对经济波动的溢出影响较强,而经济波动对金融波动的定向影响则相对较弱。进一步地,基于包含潜在门限的时变参数向量自回归模型进行的反事实模拟分析表明,财政政策与货币政策的协同运用有助于实现经济与金融双重稳定的调控目标。平抑经济与金融波动有必要建立健全财政政策短期功效与货币政策长期功效之间的协调机制,并进一步强化价格型货币政策的预调微调机制,以更好地应对内外部金融冲击,实现经济与金融的协调稳定发展。

低碳城市建设提升了国民健康素养吗

刘伟明, 喻煌, 贾立江, 单舜

2022, 0(11):  16-26. 

摘要 ( 108 )  

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近年来,包括低碳城市建设在内的一系列环境政策正逐步推行,环境政策对于提升国民健康素养的作用日益被广泛讨论。利用中国2006—2016年地级以上城市数据的实证研究表明,低碳城市建设显著降低了城市居民的死亡率,试点城市居民的死亡率平均可降低约万分之五,空气质量改善在其中扮演了重要的作用。研究结果还表明,低碳城市试点政策在特大城市更为有效,主要原因在于大城市具有更有效的创新能力和规模经济,能够较快实现绿色转型和产业升级。这表明,低碳城市建设必须进一步重视环境健康管理和环境健康平等,可通过实施更为严格、科学和灵活的环境政策,实现环境质量改善、经济稳健发展和国民健康素养提升的目标。

公共经济与管理

财政纵向失衡能推动经济高质量发展吗

张敏, 马万里

2022, 0(11):  27-39. 

摘要 ( 97 )  

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深化财政体制改革是国家治理现代化的必然要求,更是推动中国经济高质量发展的制度保障。就中国财政体制改革的典型特征而言,合理控制财政纵向失衡水平是推动经济高质量发展的强劲动力。为此,以财政纵向失衡为切入点,利用2004—2020年中国31个省份的面板数据,实证检验财政纵向失衡对经济高质量发展的影响及其合理区间。研究表明,中国的财政分权随财政纵向失衡水平的变化对经济高质量发展表现为显著的门槛效应。从全国层面看,促进经济高质量发展的最优财政纵向失衡区间为[0,0.8517],且不同地区有所差异,当财政纵向失衡程度超过一定的门槛值时,财政分权对经济高质量发展的负向效应显著提高。因此,需理顺政府间财政关系,优化事权与支出责任划分;合理控制财政纵向失衡水平,不断缓解地方财政压力;完善地方政府的激励与约束机制,全面调动经济高质量发展的积极性。

数据要素、数据财政与经济增长

杨飞虎, 王志高, 余炳文

2022, 0(11):  40-52. 

摘要 ( 132 )  

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数字经济的快速发展既为我国经济高质量发展注入了新的动力和活力,也为数字经济时代的高质量数据要素生产和数据财政实施提出了时代要求。通过揭示数字经济时代的数据财政内涵特征、合理边界与形成机理,系统探讨了数据要素、数据财政与经济增长的内在联系。研究发现：数据资本的形成效率与人口数量、消费支出等成正向比例关系;数据财政存在适度规模,过高或过低的企业税率均不利于数据资本的形成,数据授权使用费也存在相似的结论;数据资本使用效率越高及政府在数据资本支出效率越高,则总体经济增长率越高;数据资本的空间流动及使用将缩小区域经济发展差异,助力共同富裕目标的实现。为此,应进一步健全和完善数据财政的顶层制度设计,构建国家层面的政府数据开放共享和开发利用平台,保障政府数据开放和市场化运营安全,切实发挥数据要素和数据财政助推数字经济发展的机制及效能。

现代金融

数字普惠金融与碳减排——基于中国县级数据的实证分析

王守坤, 范文诚

2022, 0(11):  53-64. 

摘要 ( 103 )  

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数字普惠金融已在居民收入、消费和创业等微观层面发挥了重要作用,深刻改变了生产和生活模式。基于2014—2017年中国县级数据的研究表明,数字普惠金融具有显著的碳减排效应。异质性分析发现,数字普惠金融的碳减排效应随着县域地理位置和社会经济特征而呈现强度变化;具体而言,减排效应在我国东部、物质资本投入较高、人口规模较大以及受教育程度较高的地区更加明显。机制分析表明,数字普惠金融通过产业发展层面的结构调整效应、地方政府行为层面的污染行业土地出让面积削减效应以及企业发展层面的技术创新效应实现碳减排效果。拓展分析发现,数字普惠金融可以缓解县域间碳排放不平衡问题,这在一定程度上有助于缓解区域间的资源错配问题。未来,政府部门应该继续推动数字化基础设施建设,推进新型数字技术手段充分运用于数字普惠金融发展,继而助力我国经济由高速发展向高质量发展转型。

数字金融对市场垄断的影响——数字红利还是强者恒强

范猛, 张云, 李宝伟

2022, 0(11):  65-75. 

摘要 ( 92 )  

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数字金融对不同规模企业的影响存在异质性,可能通过影响企业相对市场势力改变市场垄断状况。在数字金融快速发展的背景下,探究市场结构的这种变化对于全面认识数字金融的作用、维护市场秩序具有重要意义。基于异质性企业模型并结合2011—2020年上市公司面板数据的实证分析表明,数字金融在垄断竞争市场中通过降低异质性产品的必要资本壁垒削弱了企业的定价能力,进而降低了企业成本加成率与绝对市场势力。数字金融对成本加成率的这种削弱作用具有异质性,对小规模公司的减弱作用较强,对大规模公司的削弱作用较弱,强化了大公司相对于小公司的市场势力,推动了市场垄断的形成。进一步研究表明,数字金融对必要资本壁垒较高行业以及西部地区市场垄断程度的影响相对较大。这意味着,在鼓励数字金融发展过程中应注意对重点行业弱势企业的支持与保护,防止资本利用数字金融无序扩张。

企业管理

绿色创新企业如何突破“绿色陷阱”：机缘巧合与绿色合法性的作用

王健, 黄群慧

2022, 0(11):  76-86. 

摘要 ( 92 )  

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绿色创新的企业经常会陷入“绿色陷阱”之中,但现有研究很少关注企业如何突破“绿色陷阱”的问题。为此,以东部沿海地区的206家制造业企业为样本,结合机缘巧合和绿色合法性构建绿色创新对企业绩效影响的机制模型,并分析手段导向在其中发挥的调节作用。研究发现：绿色创新对企业绩效并无直接影响,但可以通过促进机缘巧合间接地对企业绩效产生积极作用;手段导向在绿色创新与机缘巧合的关系之间发挥着正向调节作用;在绿色合法性的作用下,绿色创新会带来企业绩效的提升。本文的研究结论推动了机缘巧合理论在国内的发展,对企业如何突破“绿色陷阱”具有重要启示意义。

国有企业混改的股权制衡机制研究——基于东航物流和延长壳牌的双案例分析

蒋煦涵

2022, 0(11):  87-99. 

摘要 ( 82 )  

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公司治理结构的改革是当前我国国有企业混改的关键问题。随着国企改革进入深水区,如何分配控制权、如何协调国有资本和非国有资本之间的关系,是国企和民企关注的重点。选择国企混改经典案例中东航物流和延长壳牌进行双案例分析,剖析和提炼国企混改过程中股权制衡的治理机制,以期对未来的混改提供借鉴。研究发现：将“权责分明、分权制衡”的理念融入股权结构和公司治理机制,有利于实现互利共赢、共同发展;需要确立党委在公司治理中的法定地位和权责范围,充分发挥党委“把关定向”的职能,把控好国企的改革方向;更进一步地,市场化用人机制、核心员工制衡机制体现了国有混改企业在“人治”方面的突破,为国有企业全面深化改革提供了可复制和可推广的经验。

产业与贸易

数据善用与数据安全共治机制研究

王申, 许恒

2022, 0(11):  100-112. 

摘要 ( 77 )  

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数据要素的价值化为数字经济的发展带来巨大价值的同时也伴随风险。数据使用存在隐蔽性,开发和使用数据过程中的具体行为并不容易在短期被明确识别,这滋生了数字经济企业滥用数据以寻求更高收益的动机,此时更大规模的数据使用反而损害了数据安全甚至降低社会福利。通过在不完全信息的数据环境中构建监管者对数字经济企业使用数据的范围和规模的规制机制,寻找数据价值化和数据安全的平衡点以及相应的均衡条件。监管者在信息不对称环境下的激励相容机制通过调整数字经济企业使用数据的规模弱化和消除后者滥用数据的道德风险动机,激发数据善用,实现数据安全;但防范数据滥用的机制的实施将同时降低企业使用数据的规模,不利于数据要素的价值溢出。因此,为统筹数据安全与数据价值的共存、推动数据善用与数据安全的共治机制有效运行,监管者应通过调整滥用行为识别力度来改善信息结构,以及通过调整滥用行为的处罚力度来实现监管前置,帮助数据治理走出“一管就死,一放就乱”的困境。

数字化、制度环境与制造业高质量发展

史言信, 熊天任

2022, 0(11):  113-124. 

摘要 ( 104 )  

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制造业高质量发展是推动我国从制造大国向制造强国转变的重中之重,而数字化设施建设和技术运用是驱动传统制造业向现代化先进制造业转型的重要引擎,随着数字中国战略的深入推进,数字化水平与制度环境对制造业高质量发展的影响机制有待进一步明确。基于2012—2019年中国31个省份的面板数据,建立数字化水平、制度环境和制造业高质量发展的非线性回归模型,对三者之间的关系开展实证研究。结果表明：数字化水平对制造业的高质量发展有显著的正向影响;制度环境对数字化水平和制造业高质量发展之间的关系存在U型调节作用;数字化水平对制造业高质量发展的促进作用存在区域差异。因此,建议在持续和因地制宜提升数字化水平的同时,还需坚定不移和循序渐进地优化制度环境,进而有效促进制造业的高质量发展。

现代会计

碳排放权交易政策能提高企业现金持有水平吗

张娆, 杨小伟

2022, 0(11):  125-136. 

摘要 ( 121 )  

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财务资源是企业落实宏观调控政策目标和开展经营行为的重要保障,因而探讨碳排放权交易政策是否会对企业的财务资源产生影响具有重要意义。基于2009—2017年我国A股上市企业构建PSM-DID模型,研究发现,碳排放权交易政策的实施显著提高了试点企业的现金持有水平。影响机制检验发现,碳排放权交易政策是通过预防性动机和交易性动机两条路径而影响试点企业现金持有水平的。进一步检验发现,碳排放权交易政策对试点企业现金持有水平的提高作用在具有投资偏好的企业、处于产品市场竞争程度高行业的企业和市场势力弱的试点企业中更显著。因此,政府要继续推进碳排放权交易政策和完善碳排放权交易市场,向相关企业提供绿色资源支持;企业要增强对“双碳”政策的敏感性,在提高现金持有水平的同时,要提高资金使用效率,实现低碳、良性发展。

企业数字化转型对大股东掏空行为的影响

耀友福

2022, 0(11):  137-148. 

摘要 ( 131 )  

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数字化转型赋予了企业新的发展动能和数字监管机遇。那么,企业数字化转型是否有利于抑制大股东的掏空行为呢?以2011—2020年中国沪深A股上市公司为样本,考察了企业数字化转型对大股东掏空行为的影响。研究发现,企业数字化转型能够显著抑制大股东的掏空行为。机制分析表明,数字化转型对大股东掏空行为的抑制作用主要是通过提高企业内部控制的有效性和改善市场信息环境而实现的。进一步检验发现,数字化转型对大股东掏空行为的抑制作用在股权制衡度低的企业、高科技企业和法制监管薄弱地区的企业中更明显。因此,要大力推动企业数字化转型,以防范大股东侵占中小股东的利益。