邹玲a，程德巧b

2018, 0(11): 50.

摘要 ( 184 )

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以2007—2016年间沪深A股上市公司为样本，将股票价格与内在价值之比作为股票定价偏误的代理变量，考察了股票定价偏误对公司现金持有水平的影响。研究发现，股票定价偏误对公司现金持有水平有显著影响，且这种影响在股价低估和高估时有差异。进一步研究发现，现金持有水平与股票定价偏误的相关性受公司成长机会和盈利能力的影响。

经济政策不确定性与审计费用——基于代理成本的中介效应检验

马东山，韩亮亮

2018, 0(11): 51.

摘要 ( 231 )

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以2007—2016年间中国A股上市公司为样本，构建代理成本中介效应模型，研究了经济政策不确定性对审计费用的影响。研究发现：经济政策不确定性会提高审计费用，且代理成本是经济政策不确定性与审计费用之间的中介变量。进一步研究发现，企业风险承担能力能调节代理成本的中介效应，规模大的企业、国有企业和低成长性企业受代理成本中介效应的影响较小。

服务化发展与制造业全球价值链地位——影响机制与门槛效应

罗军

2018, 0(11): 52.

摘要 ( 189 )

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服务化是制造业攀升全球价值链（GVC）的可行路径，从资源配置、技术创新和成本降低渠道探讨了服务化对制造业GVC地位的影响机理，并分析了生产性服务业效率和贸易自由化在服务化对制造业GVC地位的影响中的调节效应。利用世界投入产出数据库等相关数据，实证检验中国制造业服务化与制造业GVC地位关系，结果发现：第一，制造业通过服务化转型促进了其GVC地位升级，但这种提升作用在不同要素密集度制造业之间存在差异。第二，服务化通过资源配置和成本降低渠道促进了制造业GVC地位升级，服务化没有通过技术创新渠道促进劳动密集型制造业GVC地位升级。第三，生产性服务业效率在服务化对制造业GVC地位的影响中发挥重要作用，存在生产性服务业效率门槛效应。第四，贸易自由化在服务化对制造业GVC地位的影响中发挥重要作用，存在关税率门槛效应。

中国制造业发展质量与国际竞争力的互动路径

贺正楚，曹德，吴艳

2018, 0(11): 53.

摘要 ( 203 )

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依据现代化经济体系理论和产业国际竞争理论，从国内供给和国际需求的角度对制造业发展质量与国际竞争力的内涵进行分析。基于演化经济学理论，分别从产业和产品的角度对制造业发展质量与国际竞争力的互动结构和路径进行探讨，构建互动的评价指标体系。采用典型相关分析模型探讨制造业发展质量和国际竞争力系统之间、系统内部互动的影响因子及影响程度。实证表明，一是制造业发展质量的发展效益、中高端产业结构、市场配置、创新潜力（专利）与国际竞争力的贸易竞争指数、比较优势、国际市场份额、规模经济形成了有效互动，但制造业发展质量的发展速度、创新商业化、创新潜力（科技经费投入强度）对上述系统的互动有较弱的抑制作用。二是服务保障对制造业发展质量系统和国际竞争力系统的发展有一定的抑制作用，未发挥生产服务业的效率提升作用。因此，为促进中国制造业发展质量与国际竞争力的互动，应该从国内供给侧入手，注重制造业发展质量内部经济发展质量系统、效率系统和动力系统的平衡发展，对生产服务业的供给结构进行优化。

网上隐喻式产品图片展示触觉补偿效应的实证研究

杨慧1a，冷雄辉1b，2

2018, 0(11): 54.

摘要 ( 242 )

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通过两个实验检验了网上隐喻式产品图片展示对网上销售情境下触觉缺失的补偿效应以及对消费者购买意愿的作用机制。实验一采用单因素组间实验法，研究发现网上隐喻式产品图片展示能积极唤醒消费者触觉意象并影响购买意愿，消费者触觉意象在产品图片展示方式对购买意愿的影响中起中介作用。实验二采用2（网上产品图片展示方式：隐喻展示VS直述展示）×2（个体结构需求：高VS低）被试间实验法，发现消费者结构需求在产品图片展示方式对消费者触觉意象的影响过程中起调节作用。研究结论不仅对破解电商天然存在的感官缺失障碍和困境具有重要的实践意义，而且对于网上零售商有效设计产品展示网页和提高消费者购买意愿具有参考价值。

领导非权变惩罚、员工道德推脱与越轨行为——基于中和技术理论

张浩1，2，丁明智2，张正堂3

2018, 0(11): 55.

摘要 ( 216 )

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基于中和技术理论，提出领导非权变惩罚与员工越轨行为的关系假说，并引入员工道德推脱为中介变量、组织差序氛围为调节变量，构建有中介的调节效应模型。基于上下级配对样本数据的实证分析表明：领导非权变惩罚对员工越轨行为具有正向影响；员工道德推脱在领导非权变惩罚与员工越轨行为之间起部分中介作用；组织差序氛围正向调节领导非权变惩罚对员工道德推脱以及对员工越轨行为的影响；组织差序氛围在非权变惩罚与员工越轨行为之间的调节效应通过员工道德推脱的部分中介作用而实现。

互联网使用与家庭融资行为研究——基于中国家庭动态跟踪调查数据的实证分析

邱新国1，2，冉光和1

2018, 0(11): 56.

摘要 ( 182 )

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基于2014年中国家庭追踪调查数据，通过考察互联网使用对家庭融资行为的影响及其机制发现：互联网使用显著提高了家庭正规融资可得性及融资额，却显著降低了家庭非正规融资可得性；互联网使用显著提升了城镇家庭和农村家庭正规融资可得性，并显著抑制了农村家庭非正规融资可得性；互联网使用显著提升了城镇家庭正规融资额并显著降低了城镇家庭非正规融资额，但对农村家庭正规融资额和非正规融资额均没有显著影响；互联网使用主要通过信息搜寻效应和社会网络效应影响家庭融资行为。为此，必须高度重视互联网的非正规金融治理效应，充分发挥互联网在乡村振兴中的积极作用，积极推进农村金融服务供给的互联网化。

深度贫困地区农村金融与农户收入增长：益贫还是益富？

王汉杰1，温涛1，韩佳丽2

2018, 0(11): 57.

摘要 ( 178 )

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基于深度贫困地区微观农户调查数据，从农户异质性视角实证考察了深度贫困地区农村金融对农户收入增长的影响。研究表明：（1）深度贫困地区农村正规金融有效促进了农户收入增长，但这一增收效应具有明显的异质性特征，具体表现为“精英农户”的增收效应远高于“贫困农户”；（2）深度贫困地区农村非正规金融对农户收入增长的抑制作用主要表现在“贫困农户”群体当中。由此可见，现阶段我国深度贫困地区农村金融表现出更加明显的“益富”特征。因此，必须提高深度贫困地区金融资源投入的精准性，完善深度贫困地区农村金融体系，夯实深度贫困地区农村金融减贫增收的基础性条件。

基于“营改增”视角的地方政府商住用地出让行为研究

王健1，2，严思齐1，吴群1

2018, 0(11): 58.

摘要 ( 180 )

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利用广东省地级市2008—2015年面板数据，采用强度双重差分模型，实证检验了“营改增”对地方政府商住用地出让行为的影响。研究结果表明，“营改增”使财政压力较大的地方政府增加商住用地出让收入，但并不倾向拍卖出让方式，而是倾向挂牌出让方式，且显著提高挂牌出让方式的价格；“营改增”之后，地方政府通过挂牌出让方式不仅可以获得高额商住用地出让金，而且可以引入优势企业对地区发展产生溢出效应。在未来的财税制度改革、土地财政调控与转型过程中，不仅要考虑如何缓解财政压力，而且要考虑完善挂牌出让流程，或者构建透明的土地出让干预机制。

中国经济高质量发展下财政模式创新与政策选择

王雄飞，李香菊，杨欢

2018, 0(11): 59.

摘要 ( 171 )

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自改革开放以来，中国经济社会发展成就辉煌，但目前传统经济发展优势减弱、实体经济结构性供需失衡、中高端产品和服务有效供给不足等问题尚未得到根本解决，积极探寻符合中国特色的经济发展模式仍将是后续工作的重头戏。财政作为国家治理的基础和支柱，对高质量发展具有独特优势，能够在供需两端发挥重要作用。因此，分析财政与高质量发展的若干现实问题，可以由浅入深，帮助我们全面把握财政在高质量发展过程中的中流砥柱作用。高质量发展下的财政模式，可以从创新驱动发展、生态文明建设、开放共享经济三个维度来构建，并通过创造多层次的现代财政制度、建立现代税收体系、提升营商环境和推进财政与其他改革配合四个方面予以完善和充实。

习惯形成、跨期替代与农村居民消费——基于动态面板数据模型的实证分析

封福育，饶晓辉

2018, 0(11): 60.

摘要 ( 184 )

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基于消费习惯形成理论，利用我国2003—2015年的省级数据建立动态面板数据模型，运用广义矩方法实证研究农村居民消费的习惯形成和跨期替代。实证分析结果表明：（1）农村居民消费行为具有显著的内部习惯形成特征，农村居民的消费支出受其上一期消费支出水平影响。（2）农村居民消费具有显著的示范效应，个人消费行为会受到周围群体消费水平的影响。（3）农村居民消费的跨期替代弹性相对偏高。（4）跨期替代弹性与相对风险规避系数之积小于1，这表明消费效用函数的时间可分离性假设不成立，即消费者的效用函数在时间上是不可分的。

利用网络搜索大数据实现对CPI的短期预报及拐点预测——基于混频抽样数据模型的实证研究

刘宽斌1，张涛2

2018, 0(11): 62.

摘要 ( 184 )

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消费者价格指数（CPI）对国家宏观经济运行监测及管理具有十分重要的作用，及时有效预测其未来走势有利于国家及时采取合理调控措施。为此，从价格决定理论出发，构建商品价格波动与个体网络搜索行为之间关系的逻辑框架，并建立利用网络搜索指数日频率数据实现对月度CPI预测的混频抽样数据模型（MIDAS）。模型模拟结果表明：（1）利用网络搜索高频数据的预测方法能提高CPI样本内拟合及样本外预测的精度；（2）利用网络搜索高频数据能够提高捕捉CPI趋势中“拐点”的成功率；（3）利用网络搜索高频数据能够在早于官方公布数据前大约半个月时间提供具有较高预测精度的CPI预测值。

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