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当期目录

    2018年 第0卷 第12期    刊出日期:2018-12-15
    基于熵权法的中国政府审计结果公告信息含量研究
    郑小荣1,何瑞铧2,曹源3
    2018, 0(12):  37. 
    摘要 ( 185 )  
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    审计公告的信息含量是审计结果公告质量和审计结果公告力度的核心,也是增强审计结果公告预期效果的关键要素。利用熵权法对2004—2014年间全国26个省共138个地级行政单元审计结果公告的信息质量进行分析。研究表明:中国审计结果公告的信息含量普遍较低且审计结果类型和地区上存在明显的差异,并具有政治周期性和数量相关性。为此,应增强被审计单位财经违规动机、违规后果和违规过程的信息披露,坚持全面公告、完整公告和实名公告,禁止策略性公告、选择性公告和匿名公告。
    管理层业绩预告披露、媒介反应与审计意见
    张艺琼,冯均科,姜丽莎
    2018, 0(12):  39. 
    摘要 ( 221 )  
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    中国2012—2016年间A股上市公司为样本,研究了管理层业绩预告披露及其特征与审计意见的相关性。研究发现:业绩预告披露、业绩预告态度乐观的上市公司,标准审计意见出具的概率较小;业绩预告准确度越高,标准审计意见出具的概率越大。进一步研究发现,存在业绩预告修正的上市公司,标准审计意见出具的概率较小;媒介反应强时,业绩预告披露与出具标准审计意见概率的相关性显著增强,而业绩预告准确度、业绩预告态度倾向及业绩预告修正与出具标准审计意见概率的相关性均显著减弱。
    构建双边伙伴关系与中国企业对外直接投资
    刘敏1,黄亮雄2,王方方1
    2018, 0(12):  40. 
    摘要 ( 202 )  
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    发展全球伙伴关系是中国实施积极外交的重要举措。“走出去”进行对外直接投资(OFDI)是中国实现高质量发展,加强全球影响力的关键手段。基于2003—2014年中国对全球119个国家或地区的OFDI流量数据,检验建立双边伙伴关系对中国OFDI的影响。结果表明,建立伙伴关系能使中国OFDI提高约80%,该效应在考虑了样本数量和内生性问题后,依然稳健。经济距离和制度距离显著影响伙伴关系促进OFDI的效应,建立伙伴关系促进中国OFDI的效应在与中国经济距离和制度距离越小的东道国越大,在与中国经济距离和制度距离越大的东道国越小;制度距离中的政治制度距离和经济制度距离的这种调节效应尤为明显。
    互联网对生产性服务业发展的影响——基于交易成本的视角
    卢福财,徐远彬
    2018, 0(12):  41. 
    摘要 ( 185 )  
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    相对现阶段我国工业发展水平,我国生产性服务业发展现状不足以满足经济发展的需要。基于交易成本的视角,构建了一个纳入互联网、交易成本和生产性服务业的理论模型,并采用我国2008—2014年省级面板数据对互联网、交易成本以及生产性服务业之间的关系进行了实证检验。结果表明,互联网对生产性服务业的发展具有直接的促进作用,互联网发展水平的不断提升会使得生产性服务业的发展规模不断扩大;互联网对生产性服务业发展的促进作用表现为交易成本的中介效应,互联网通过降低交易成本促进生产性服务业的发展。为发挥互联网对生产性服务业发展的促进作用,需要进一步加大网络基础设施投资建设力度,进一步提高互联网普及率,进一步加快产业转型升级。
    真君子还是伪君子:谦卑型领导与行为一致性对员工情感承诺的影响
    高日光,李胜兰
    2018, 0(12):  42. 
    摘要 ( 215 )  
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    采用实证研究方法,考察了谦卑型领导与行为一致性的交互效应作用效果,即真君子和伪君子对下属情感承诺的影响效果及其作用的边界条件。结果表明,谦卑型领导与行为一致性的交互效应对员工情感承诺有显著的影响,并且这种影响效果随着员工传统性的高低呈现显著差异。确切地讲,真君子和伪君子对员工情感承诺的影响存在显著差异,对于高传统性的员工而言,真君子能促进员工的情感承诺,而伪君子则会减少员工的情感承诺;对于低传统性的员工而言,无论领导是真君子还是伪君子,只要做到礼贤下士,下属均能积极回应。
    晋升越快越好吗——CEO早年晋升经历与企业创新投资
    郝盼盼1,张信东2,贺亚楠1
    2018, 0(12):  43. 
    摘要 ( 185 )  
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    CEO早年晋升经历是否影响企业创新投资?其中的影响机制是什么?从晋升经历这一视角,通过手工搜索高管简历等资料构建CEO早年晋升频率指数,通过静态的面板回归和动态的DID分析来探究CEO晋升经历对企业创新投资的影响。结果表明,CEO早年晋升越快越能促进企业创新投资,且年轻阶段的晋升经历影响更显著;同时,在非国有企业、研发强度大和约束机制弱的企业中这种影响更显著。此外,二者之间的影响机制是CEO过度自信,晋升越快越容易造成过度自信从而促进创新投资。
    机构投资者信息竞争会引发羊群行为吗——基于中国股票市场的证据
    王典,薛宏刚
    2018, 0(12):  44. 
    摘要 ( 192 )  
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    打破以往基于信息机制的羊群行为生成机理研究框限于信息不对称理论的思维定式,将视角转向机构投资者信息竞争与其羊群行为间的逻辑关系,并根据2005—2017年机构投资者详细持仓数据展开实证检验。研究发现:机构投资者间关于企业私有信息的竞争会引发其羊群行为产生,特别是对于买方羊群行为而言,信息竞争对其影响作用尤为显著;进一步的羊群行为本质甄别结果显示,中国A股市场中由信息竞争引致的机构投资者羊群行为属于非刻意模仿的伪羊群行为,这种基于同质信息的一致反应有助于企业股价信息传递机制的完善,并能起到抑制股价同步现象的作用。
    多维视角下金融状况指数的构建与比较研究
    欧阳胜银1,许涤龙2
    2018, 0(12):  45. 
    摘要 ( 196 )  
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    加快金融状况指数(Financial Conditions Indexes,FCI)的构建与应用研究,是抑制经济风险、推动结构性改革、促进经济复苏的重要议题。基于FCI的基本定义与功能定位,从频率、幅度和赋权方法三个视角构建的多维度FCI体系,通过实证比较可以发现:不同维度FCI的入选指标及其权重均存在较大差异;FCI的组成要素以金融变量为主,但也可以考虑纳入一些非金融指标;35.48%的FCI表现出内部结构协调性很好的特征,41.94%和22.58%的FCI表现出内部结构协调性一般和较差的特征,但所有FCI均通过了异常值和动态性检验;基于因子分析法赋权的高频中幅FCI,对于预测当前货币政策实施效果具有最佳的参考作用。
    地方财政可持续性评估——兼论税收分权能否提升地方财政可持续性
    李建军,王鑫
    2018, 0(12):  46. 
    摘要 ( 173 )  
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    当前我国财政从“收支双高速增长”阶段进入“支出增速大于收入增速”的新阶段,减收和增支效应叠加,地方政府财政面临压力。研究发现,我国地方财政呈现出弱可持续性;税收分权有助于增强地方财政的可持续性,增值税、企业所得税和个人所得税的分权对地方财政可持续性的影响具有异质性,企业所得税和个人所得税分权会显著增强地方财政可持续性,增值税分权对地方财政可持续性影响不显著。因此,应充分重视地方财政可持续性,监控、防范和化解地方财政风险;为增进地方财政可持续性,政府间税收划分中须考虑不同税收分权的激励效应,应继续将企业所得税和个人所得税作为共享税,并适当提高地方分享比例。
    绿色财政支出:理论与实践——对党的十九大关于深化绿色发展的思考
    魏吉华,蒋金法
    2018, 0(12):  47. 
    摘要 ( 215 )  
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    党的十九大要求推进绿色发展,加快生态文明建设。习近平生态文明思想是我国推进绿色发展和建设生态文明的思想遵循和行动指南。财政是国家治理的基础和重要支柱,财政支出的绿色化是实现社会主义生态文明的重要引导、支撑和经济保障手段。绿色财政与传统财政一脉相承,是公共财政体制理论上的升华,且符合现代财政制度内在本质要求。绿色财政支出从发展思想、发展战略和支出机制方面革新了传统财政支出原则,并以马克思主义生态观、生态资本理论、环境价值理论和外部性理论为理论基础。要建构基于生态文明建设的绿色财政支出制度体系,必须合理划分绿色财政事权和支出责任、创新绿色财政支出方式和改革绿色财政支出管理制度等。
    宏观政策、微观特征怎样影响了企业的R&D投入
    朱星文
    2018, 0(12):  48. 
    摘要 ( 172 )  
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    要使创新成为引领发展的第一动力,建设创新型国家,无疑需要作为市场主体的企业积极参与,并且促使企业加大R&D投资的力度。经过改革开放四十年的发展,在我国市场经济体制逐渐建立完善的今天,企业的R&D投资水平是受到多种因素影响的结果。根据对现有文献的梳理,企业的R&D投资影响主要来自两方面:一是在宏观上政府的R&D直接投入、税收政策优惠以及金融发展促进和影响了企业的R&D投资;二是在微观上企业的高层管理团队特征、公司对高管的激励机制以及资本结构等影响了公司的R&D投资行为。进一步提高我国企业的R&D投资水平,需要改进现行R&D投资的宏观管理政策,优化企业的治理机制和管理制度。
    月度CPI增速的高频数据预测方法
    梁泳梅1,董敏杰2
    2018, 0(12):  49. 
    摘要 ( 199 )  
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    受多因素影响,基于传统方法的消费者价格指数(CPI)增速预测准确性有所下降,因此需要构建新的预测方法。新方法的不同之处在于:第一,把主流预测框架由“食品+非食品”二分法扩展为“食品+工业消费品+服务”的三分法框架,使预测的内容更为全面;第二,根据城镇居民消费支出结构、投入产出表等数据,调整了CPI分项的权重体系;第三,对春节因素客观化和具体化,细分为“节前”“节中”“节后”三种情形并量化,并考察其对各分项价格变化的影响。回溯检验显示,新方法对CPI增速的预测效果要明显优于传统方法,预测误差在0.1个百分点以内的分布频率接近80%,预测准确率也较现有方法平均高出近15个百分点。