当期目录

2025年 第0卷 第2期    刊出日期：2025-02-15

上一期   

理论经济

住房租赁市场中的算法差别定价行为与机制研究

陈立中, 唐恬

2025, 0(2):  3-12. 

摘要 ( 41 )  

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大数据与算法的应用深度改变了传统的定价方式,住房租赁市场中的多种租赁方式和定价方法,为研究算法定价行为及其机制提供了场景。基于X市住房租赁市场微观数据的实证研究发现：与传统定价方式相比,算法定价显著降低了租赁价格,算法定价节省了企业的人工成本,进而减轻租客的租房成本,增加租客福利;从供给侧细分样本后发现,现有证据不能证明住房租赁专营企业利用数据和技术优势,通过算法定价来剥夺租客的福利;从需求侧细分样本后发现,算法定价存在针对租客户籍和年龄的差别定价行为;算法定价的动态效应表明,算法会随着时间向惠及租客的方向优化,同时根据企业外部市场环境变化调整价格。这意味着支持算法等数字技术在住房租赁市场中的应用、规范算法驱动的不合理的差别定价行为、大力培育专业化与高素质房地产经纪人对住房租赁市场可持续发展意义重大。

共同富裕的定量测度：理论基础、指标构建与经验解释

肖磊, 张振继, 杨慧玲

2025, 0(2):  15-28. 

摘要 ( 31 )  

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基于中国共产党共同富裕思想的发展脉络以及习近平总书记关于共同富裕重要论述的总结提炼,共同富裕可以具体化为发展充分性、发展平衡性、公平性和共享性四个子维度。通过对四个子维度的进一步分析可以构造符合中国特色的共同富裕指标体系,并以此对共同富裕指数进行具体测度与分析。基于1992—2021年全国层面数据的测度结果表明,1992年以来,全国共同富裕指数不断增长,1992—2001年低速增长,2002年之后加速增长;共同富裕四个子维度变化具有较大差异,发展充分性和共享性水平大幅提高,发展平衡性呈倒U型变化趋势,公平性增长曲折且整体较缓;共同富裕四个子维度的耦合协调度不断提升,意味着四个子维度趋向于协同发展。基于2012—2021年省级层面数据的测度结果表明,共同富裕发展的区域异质性显著,东部地区共同富裕指数高于其他地区,发挥着引领作用,而中西部地区共同富裕指数仍有较大的提升空间。上述结论表明,进一步推动实现共同富裕需要更加注重发展平衡性和公平性,并维持共享性的提升和确保发展充分性的持续增长。

公共经济与管理

分税制改革30年：新一轮财税体制改革再启程

李红霞, 马艳, 肖振

2025, 0(2):  29-40. 

摘要 ( 22 )  

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党的二十届三中全会将“深化财税体制改革”作为“健全宏观经济治理体系”的重要组成部分,这既是1994年分税制财税体制改革的历史续篇,又是谱写推进中国式现代化的时代新篇。当前,我国正处于百年未有之大变局,面临更加复杂严峻的国内外形势,如地方政府财政困难加剧、财税体制再分配调节功能弱化、经济运行面临的公共风险仍有扩大趋势等。在此背景下,我国进一步提出“统筹推进财税、金融等重点领域改革”,持续“深化财税体制改革”,要求新一轮财税体制改革以解决重大问题为导向,处理好中央和地方财政关系,以实现国家长治久安。由此,深化财税体制改革,是提升国家治理能力和推进中国式现代化的重要手段。在具体路径上,我国应合理划分政府间事权和支出责任,进一步明确中央与地方事权边界;推进地方税体系建设,拓展地方税源;完善转移支付制度,优化转移支付结构;稳步推进省级以下分税制改革,增强地方财政可持续性,以实现新一轮财税体制改革的目标。

财政补贴分配与企业环保投资——基于组织公正理论的视角

王晗笛, 贾凡胜, 田彬彬

2025, 0(2):  41-56. 

摘要 ( 31 )  

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公正合理的财政补贴分配对于完善财政法治建设和提升企业参与环境治理动力具有重要作用。利用2011—2021年我国沪深A股上市公司样本数据,从组织公正理论的视角实证分析财政补贴分配对企业环保投资的影响的研究结果表明,地方财政补贴集中度越高,辖区内企业环保投资水平越低;当财政补贴集中由符合程序公正或互动公正的补贴引起时,财政补贴集中对企业环保投资的负面影响消失,表明财政补贴分配会通过影响企业公正性感知而影响企业环保投资。进一步研究发现,财政补贴集中对企业环保投资的负面影响在企业所处行业为非重污染行业、所处地区环境规制较弱和公司治理较差时更大,表明财政补贴分配引起的公正性感知与正式制度呈替代关系。因此,未来我国应加强财政补贴分配的法治化管理,提升财政补贴分配过程的程序公正性;加大财政补贴分配信息的公开力度,提升财政补贴分配的互动公正性;设立专门社会监督和意见反馈平台,充分发挥社会监督优势。

现代金融

融资融券与网络互动平台问答特征

宋沛欣, 秦浩原, 辛宇

2025, 0(2):  57-69. 

摘要 ( 21 )  

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基于我国资本市场融资融券制度分步试点、逐步放开的“准自然实验”场景,对深证互动易、上证e互动中投资者负面提问的问答文本数据进行非结构化文本分析,探讨融资融券对投资者提问特点和上市公司回复策略的影响。研究发现,上市公司成为融资融券标的物后,网络互动平台中投资者负面提问的数量显著上升,然而上市公司对此的回复却显著减少、文本相似度也显著降低,回复呈现简洁化、模糊化的特征。这是因为,一方面,在融资融券的情境下,投资者负面提问为公司带来了股价下行的风险,促使经营风险水平更高、不确定性程度更大的公司回复更加模糊;另一方面,融资融券为上市公司带来了更高的信息披露合规风险,促使专有成本更高、内部控制相对薄弱的公司在信息披露方面更加谨慎。为此,需要进一步优化网络互动平台中投资者与公司互动的监管方案,营造融资融券情境下更加透明、质量更高的上市公司投资者关系。

企业管理

组织内社交资本与员工韧性——来自企业组织内部通信的证据

李青原, 李厚渊, 陈昶宜, 柯滨

2025, 0(2):  70-83. 

摘要 ( 17 )  

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新型冠状病毒感染疫情导致的社区封锁和居家办公对组织和员工产生了重大影响。由于韧性在抵御风险与化解危机方面发挥着关键作用,韧性相关的研究受到了学术界与业界的高度重视。基于一家上市公司2017年至2021年的内部通信数据,分析评估在新型冠状病毒感染疫情期间组织内部社交资本对员工韧性的影响,研究发现,社交资本通过帮助员工进行知识共享和寻求组织支持对员工韧性产生了积极的影响,这一影响在工作岗位、经验、性别和婚姻状况等不同因素下存在异质性。进一步研究发现,员工通信行为与员工受到的组织支持密切相关,如果员工更多地向他人倾诉或是有更强的情感表达能力,就能得到更多的关注和支持,在应对逆境时也有更好的表现。因此,公司可以根据这些策略来改善工作环境,建立企业韧性文化,同时提供支持和资源,鼓励员工适应变化和挑战,以助力中国经济高质量发展。

混合所有制改革能提升国有企业ESG表现吗——基于战略激进度与治理水平的视角

刘小丽, 黄思雯

2025, 0(2):  84-97. 

摘要 ( 25 )  

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混合所有制改革与国有企业ESG表现的关系,已成为学者关注的焦点,并逐渐受到利益相关者的重视。基于2010—2022年A股国有上市公司面板数据的实证研究显示,混合所有制改革能显著提升国有企业ESG表现,而增强战略激进度和提升治理水平是这一过程中的两条作用路径。进一步分析表明,在ESG实践方面,混合所有制改革增强了国有企业劳动雇佣与薪酬、董事会会议频率和绿色创新方面的表现。异质性分析显示,在非正式环境规制较强和公益类国有企业中,上述效应更为显著。此外,参与混合所有制改革的非国有股东,尤其是民营股东和外资股东,在提升国有企业ESG表现方面发挥更为显著的作用。因此,政策制定者在国有企业混合所有制改革的进程中,应畅通公众监督渠道,增加ESG表现在国有企业绩效考核中的权重,充分调动利益相关者对国有企业混合所有制改革的持续监督,以实现内外部协同治理,推动国有企业实现高质量发展。

家族命名与公司合规经营

曹哲涵

2025, 0(2):  98-110. 

摘要 ( 22 )  

参考文献 | 相关文章 | 计量指标

合规经营是确保家族企业基业长青和实现高质量发展的必要条件。以2004—2020年A股上市家族企业为样本,聚焦于延伸型社会情感财富的声誉维度,研究家族的社会情感财富保护动机对企业合规经营的影响及作用机制,并通过家族命名识别企业的声誉维护动机的实证检验结果显示,家族命名有助于降低企业违规的概率,表明家族命名使得企业声誉与家族声誉高度关联,促使家族更加注重企业的合规经营,以避免企业违规行为对家族社会情感财富的损害。此外,随着家族管理涉入程度的提高或二代成员的涉入,家族命名对企业违规行为的约束作用得到强化。进一步分析显示,家族命名主要减少了信息披露违规和经营违规行为,且对严重违规行为的抑制作用尤为显著。机制分析表明,家族命名企业通过有效的公司治理和高质量的内部控制实现合规经营。经济后果检验发现,家族命名企业不但享有更低的债务融资成本,而且更容易获得长期债务和银行贷款。因此,引导家族企业合规经营不应单纯地要求消除家族烙印,而应鼓励家族建立长期导向,并推动企业积极践行可持续发展理念。

产业与贸易

内外双向价值链分工及互动对出口产品质量的影响

杨先明, 张胜利, 李波

2025, 0(2):  111-126. 

摘要 ( 21 )  

参考文献 | 相关文章 | 计量指标

充分挖掘内外双向价值链分工及互动的出口产品质量升级效应,对于增强国内大循环内生动力及提升国际循环质量具有重要意义。基于垂直专业化分工的视角,采用2002—2017年中国30个省份多区域非竞争型投入产出表、《中国工业经济统计年鉴》、海关数据库、中国工业企业数据库数据,实证研究内外双向价值链分工及互动对中国制造业出口产品质量的影响。研究发现：全球和国内价值链分工均能显著促进中国制造业出口产品质量提升,但两者的促进作用存在替代关系,在进行内生性和稳健性分析后结论仍成立;全球和国内价值链分工对中国制造业出口产品质量的促进作用和互动的替代效应在沿海地区更加显著;全球和国内价值链分工能够显著提升知识密集型行业的出口产品质量,且二者的出口产品质量提升效应存在替代关系,对资本和劳动密集型行业的影响却相反;全球和国内价值链不同分工及互动方式对中国制造业出口产品质量的影响呈非对称特征,并且全球与国内价值链非同位分工方式互动是提升出口产品质量的主要方式。

贸易自由化能否提升绿色经济效率

吴朝阳, 李安宸, 郭美荣

2025, 0(2):  127-140. 

摘要 ( 16 )  

参考文献 | 相关文章 | 计量指标

提升绿色经济效率是实现可持续发展目标的必行之举。在当前中国持续推进高水平对外开放的背景下,研究贸易自由化对绿色经济效率的作用效果具有重要的现实意义。基于2006—2016年城市层面数据,借助词频统计、工具变量、门槛效应模型等分析工具,实证探讨了贸易自由化对绿色经济效率的影响及作用机制。研究发现,贸易自由化对绿色经济效率具有显著的促进作用,该作用在经过稳健性检验后依然成立。机制检验表明,绿色技术创新与生产性服务业集聚是贸易自由化提升绿色经济效率的重要渠道。异质性分析发现,贸易自由化的作用效果存在明显的区位异质性。拓展性分析显示,贸易自由化对绿色经济效率的作用效果存在非线性特征,高水平人力资本与数字化建设能够为贸易自由化释放积极效能提供保障。基于上述结论,政府在持续推进贸易自由化进程的同时,应加快数字化建设,消除信息流动壁垒,重视高质量人才培养,加强外部知识吸收能力,以便借助贸易自由化实现经济增长与绿色发展的共赢。

现代会计

公共数据开放能改善企业的产品市场表现吗——基于公共数据开放平台上线的准自然实验

杨来峰

2025, 0(2):  141-152. 

摘要 ( 26 )  

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公共数据开放赋予了企业新的发展动能。那么,公共数据开放能否改善企业的产品市场表现?基于2007—2021年沪深A股上市公司的样本,以公共数据开放平台上线为准自然实验的研究发现,公共数据开放能显著改善企业的产品市场表现。机制检验发现,公共数据开放能通过成本优势、资金优势以及战略优势而改善企业的产品市场表现。进一步地,当企业融资能力较弱以及公共数据开放质量较高时,公共数据开放对企业产品市场表现改善的作用越强。为此,政府要积极上线公共数据开放平台,并不断提高公共数据开放质量;企业等市场主体要加强对公共数据的开发利用,建立市场竞争优势。

审计监督与地方国有企业创新——基于省以下审计机关人财物管理改革的准自然实验

伍伦

2025, 0(2):  153-164. 

摘要 ( 52 )  

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深入实施创新驱动发展战略是推进中国式现代化的关键。以地方国有上市公司为研究对象,并以省以下地方审计机关人财物管理改革试点为准自然实验,考察了地方审计机关的审计监督对地方国有企业创新能力的影响。研究表明,省以下地方审计机关人财物管理改革能够显著提高地方国有企业的创新能力。影响机制检验发现,省以下地方审计机关人财物管理改革能抑制地方国有企业管理层的短视行为和减少地方国有企业的寻租活动,因而省以下地方审计机关人财物管理改革能提高地方国有企业的创新能力。进一步研究发现,省以下地方审计机关人财物管理改革对地方国有企业创新能力的提高作用在处于审计改革强度大的地区、机构投资者持股比例低和媒体监督力度小的地方国有企业中更明显;由于省以下地方审计机关人财物管理改革提高了地方国有企业的创新能力,因而地方国有企业可以获得市场竞争优势。为此,要建立健全对国有资本审计监督的长效机制,持续推进有为政府和有效市场相结合的改革。