当期目录

2019年 第0卷 第03期    刊出日期：2019-03-15

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中国绿色信贷政策落实了吗——基于“两高一剩”企业贷款规模和成本的分析

陈琪

2019, 0(03):  1. 

摘要 ( 284 )  

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以原银监会2012年出台的《绿色信贷指引》为准自然实验，利用2007-2017年间A股上市公司数据，采用双重差分模型，从企业视角考察了中国商业银行是否落实了绿色信贷政策。实证研究结果表明：《绿色信贷指引》出台后，相比其他企业，“两高一剩”企业的贷款规模显著降低了，同时贷款成本显著提高了。进一步的调节效应检验表明：相比国有企业，非国有“两高一剩”企业受《绿色信贷指引》的抑制作用更大；在市场化水平越低的地区，“两高一剩”企业的贷款规模受《绿色信贷指引》的抑制作用更大；融资需求越高的企业，《绿色信贷指引》对其贷款规模的抑制作用越大，但削弱了对贷款成本的提高作用。

党组织治理、市场化进程与社会责任信息披露

张蕊，蒋煦涵

2019, 0(03):  2. 

摘要 ( 195 )  

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以2012—2016年间中国A股上市公司为研究对象，实证检验了党组织治理、市场化进程与社会责任信息披露水平之间的关系。研究表明：党组织治理提高了社会责任信息披露水平；市场化进程在党组织治理与社会责任信息披露水平之间有正向调节作用。进一步研究表明：党组织治理能促进企业对拟实行分红政策、客户满意度、环保投入以及纳税总额信息的披露，但对慈善捐赠和碳减排量信息的披露影响不显著。

文学与经济的学理关系揭示——评《历代文学观照的经济维度》

梁浩

2019, 0(03):  3. 

摘要 ( 168 )  

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创业活力促进城市服务业经济增长了吗

王叶军

2019, 0(03):  4. 

摘要 ( 169 )  

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基于中国城市面板数据，运用系统GMM面板估计方法实证研究创业活力对城市服务业经济增长的影响。在实证研究中，不仅运用全国城市样本展开基准回归分析，还从分地区、分城市规模、分市场开放水平3个方面展开分组估计。研究发现：创业活力显著促进了城市服务业经济增长；东部和中部地区的创业活力对城市服务业经济增长具有显著促进作用，而西部和东北地区创业活力的促进作用则不显著；大城市和中等城市创业活力对服务业经济增长的促进效应高于小城市，特大城市创业活力的促进效应不显著；开放I型城市和开放III型城市创业活力对服务业经济增长的促进效应大于无特区城市。

中国与“一带一路”沿线国家制造业共生水平与贸易效率研究

潘雨晨，张宏

2019, 0(03):  5. 

摘要 ( 207 )  

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基于共生理论，从融合、竞争、互补、依存四个维度构建“产业共生水平评价指标体系”，并对中国与“一带一路”沿线国家制造业的共生情况进行分析。在此基础上拓展随机前沿引力模型，研究了在共生环境下2008—2016年间中国与“一带一路”沿线国家制造业在市场域层面和产品域层面的贸易效率。结果显示：双边制造业具有较好的共生水平；融合性与依存性对双边贸易有显著的正向影响，而竞争性和互补性则具有显著的负向影响；在市场域层面，中国与沿线国家的整体贸易效率偏低且相对稳定，与东南亚地区的贸易效率较高而与中东欧地区的贸易效率较低；在产品域层面，中国与沿线国家在初级产品领域内的贸易效率较低，而在工业制成品领域内的贸易效率较高。

家族涉入、非市场战略与企业绩效：基于社会情感财富的多维度视角

吴芳，张岩

2019, 0(03):  6. 

摘要 ( 202 )  

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基于社会情感财富的多维度视角，考虑到家族企业中社会情感财富的不同维度对企业行为及其后果带来异质影响的可能性，分析家族涉入、非市场战略与企业绩效的关系。研究结果表明，家族涉入负向影响员工责任，但正向影响慈善捐赠；进一步研究发现，员工责任在家族涉入与企业绩效的关系中起中介作用，而慈善捐赠则对上述两者的关系起抑制作用。该结论有助于深入探讨家族涉入与企业绩效的复杂关系，在一定程度上解释了已有文献研究结论不一致的现象。

基于高管连锁的上市公司违规行为传染性研究

王建琼，曹世蛟

2019, 0(03):  7. 

摘要 ( 209 )  

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通过建立2011—2016年A股上市公司基于高管连锁的关联关系，测算每家目标公司的关联公司违规氛围，并由此考察违规行为在关联关系上的传染性。研究发现：关联公司的违规氛围显著助长了目标公司的违规倾向，并且具有较强违规习性的目标公司更容易受感染，而没有违规前科的目标公司则仍能洁身自好。进一步研究发现，不论是由董事长或总经理建立的连锁关系，还是由其他高管建立的连锁关系，均会导致违规行为的传染。对违规行为分类后发现，信息披露违规和经营违规具有较高的传染性，而领导人违规几乎不具有传染性。区分目标公司面临的监管强度后发现，违规行为的传染在监管强度较低时更明显。

生命周期、年龄结构与我国家庭消费负债行为

王聪，杜奕璇

2019, 0(03):  8. 

摘要 ( 205 )  

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基于2013年中国家庭金融调查数据，从生命周期及年龄结构的角度考察了我国家庭消费负债行为。研究结果表明：户主年龄对我国家庭消费负债行为的影响存在生命周期效应。随着户主年龄增长，家庭持有消费负债的可能性及房产、教育、信用卡负债规模呈现倒U型分布，而汽车负债规模则不断下降；老年人口比显著降低了家庭持有消费负债的可能性及消费负债规模，少儿人口比则显著增加了家庭持有汽车负债的可能性及房产、汽车、信用卡负债规模，15~23岁人口比显著增加了家庭持有教育负债的可能性及负债规模。对此，我国政府和银行等金融机构应重视生命周期及年龄结构对消费信贷市场的影响，通过体制建设和信贷产品创新来满足家庭合理消费信贷需求，激发家庭消费潜力。

产融结合能促进企业技术创新吗——来自上市公司参股非上市银行的证据

熊家财a，桂荷发b

2019, 0(03):  9. 

摘要 ( 207 )  

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从产融结合视角考察企业参股非上市银行对其技术创新的影响，发现参股非上市银行的企业具有更多发明专利和其他专利申请，表明参股非上市银行有助于增加企业技术创新数量并提升创新质量；相对于大企业和金融发展水平较高地区企业，小企业和金融发展水平落后地区企业参股非上市银行所带来的创新促进效应更为显著；进一步分析发现，参股非上市银行企业获得了更多的低成本银行贷款，表明参股非上市银行主要通过缓解融资约束途径影响技术创新；此外，参股非上市银行所引致的技术创新有助于增强企业经营绩效。

地方政府隐性债务：边界、分类估算及治理路径

李丽珍，安秀梅

2019, 0(03):  10. 

摘要 ( 257 )  

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党的十八届三中全会明确“财政是国家治理的基础和重要支柱”。作为地方财政风险最主要来源的地方政府隐性债务，其治理将事关国家治理能力的提升，也事关防范化解重大风险攻坚战的成败。厘清地方政府隐性债务的边界、类型及具体表现形式，设定债务风险系数、或有债务转化率、政府负担比例指标，分类估算出2017年地方政府隐性债务规模为9万亿元~15万亿元，包含隐性债务的地方政府性债务风险总体处在安全边界内，但债务风险的地区分布差异显著，个别省份已突破警戒线。近三年地方政府隐性债务风险呈现扩大化趋势，且主要集中于救助责任类债务。因此，治理地方政府隐性债务应遵循“整体性、协调性、系统性”理念，坚持以稳为主、分类施策、激励与问责并举等基本原则，推进养老金全国统筹制度、制定合理的风险共担机制、优化债务主体治理结构、提升财政资金统筹规划能力、落实行政问责制等具体的分类治理路径。

迁移压力、社会资本与流动人口心理健康——基于压力过程理论的研究

肖敏慧1，王邃遂2，彭浩然3

2019, 0(03):  11. 

摘要 ( 204 )  

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压力过程理论认为流动人口在迁移过程中的压力源以及个体的压力易感性会对其心理健康水平产生影响，而个体的社会资本会影响其压力易感性。利用2014年全国流动人口卫生计生动态监测调查数据，定量考察了流动人口在迁移过程中所面临的城乡压力源以及社会资本对其心理健康的影响。研究发现：（1）父母养老、子女教育、家人生病是流动人口面临的最主要三大家乡压力源，对其心理健康水平有不利影响；在城市压力源中，社会排斥与社会文化适应程度低是影响流动人口心理健康的主要因素。（2）个体的社会资本与社会参与并未能够提升流动人口的心理健康水平。（3）跨省迁移流动人口的家乡认同感越强，越有利于其心理健康；而省内迁移流动人口的城市认同感越强，其心理健康水平越好。

财税激励政策、外部环境与企业研发投入——基于中国战略性新兴产业A股上市公司的实证研究

李香菊，杨欢

2019, 0(03):  12. 

摘要 ( 232 )  

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基于2008—2016年中国战略性新兴产业A股上市公司数据，研究财政补贴和税收优惠对企业创新投入的影响效果，并分析这种效应在不同外部环境下的表现差异。结果表明：财政补贴和税收优惠政策能有效激励企业增加研发投入。考虑时间效应，发现财税政策的激励作用具有一定时滞性，通常在政策实施后一段时间内才达到最佳效果；同时，财税政策的激励作用还具有一定延续性，财政补贴有利于企业短期技术创新，对于长期创新激励不足，而税收优惠政策对于企业短期和长期技术创新均有激励作用。进一步研究还发现，市场环境的优化和知识产权保护制度的完善可以加强财税政策创新激励作用，而要素市场的扭曲削弱了财税政策创新激励效应。因此，进一步完善以税收优惠为主的创新激励政策，将财政补贴作为激励企业自主创新的辅助政策，同时改善地区外部环境，以发挥财税政策的创新激励作用。

公众关注度与政府治理污染投入：基于大数据的分析方法

史丹，陈素梅

2019, 0(03):  13. 

摘要 ( 172 )  

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随着我国环境污染形势日益严峻，社会公众对污染问题的关注日渐高涨。为此，充分利用大数据考察了环境关注度在污染类型与地区层面的差异，研究发现中国网民对PM2.5的关注度最高，而对水污染和土壤污染的关注度还非常有限；从区域差异来看，华北、华东地区关注度最高，西北地区关注度最小；从城市差异来看，这些污染类型关注度排名前十的城市网民对“绿色发展”的关注度也位列全国前十。以2012—2016年中国29个省份的面板数据为样本，进一步研究发现，大气污染与水污染网民关注度的提高都能够显著促进地方政府增加治污投入；相对而言，治污投入对大气污染关注度的变化更为敏感。因此，可以现有持续强烈的环境污染关注度为基础，积极引导更多的公众和投资主体参与污染治理；建立健全我国生态环境监测和预警体系，全面加强生态环境保护。