当期目录

2015年 第0卷 第05期    刊出日期：2015-05-15

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管理者过度自信、会计稳健性与公司多元化

孟祥展1，张俊瑞1，程子健2

2015, 0(05):  566. 

摘要 ( 178 )  

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基于2008-2012年我国A股市场上市公司数据，考察管理者过度自信对会计稳健性及其公司多元化之间的关系。研究发现，管理者的过度自信与公司的会计稳健性负相关，管理层盈余预测较为谨慎的公司会计稳健性提高，并进一步降低了公司的相关多元化水平，验证了会计稳健性对管理者过度自信引发的企业决策行为偏差的治理作用。

上市公司互联网投资者关系管理存在印象管理行为吗

林琳1， 潘琰2

2015, 0(05):  567. 

摘要 ( 157 )  

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以2013年十大黑榜上市公司为样本进行选择性列报分析，并以中国百强上市公司为样本对其网站发布的董事长报告书及业绩新闻稿进行基于关键词的主题分析和基于陈述的主题分析。研究结果表明：上市公司互联网投资者关系管理存在以选择性列报和强烈的正面主题偏向为特征的印象管理行为，可能对投资者造成误导，有必要将其纳入监管范围并尝试设计新型的监管机制，适当引导和强化监管并举，为保护投资者权益和促进我国资本市场持续健康发展提供应有保障。

基于全球价值链的区域制造业升级评价研究：机制、能力与绩效

刘川

2015, 0(05):  568. 

摘要 ( 145 )  

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面对日益加剧的国际市场竞争，基于低要素成本比较优势的国内制造业在跨国公司对国内产业链的低端锁定和战略性隔绝机制作用下，亟待进行产业链整合与结构升级。本文围绕价值链和创新链，以制造业价值链升级和产业结构升级为目标，探讨制造业升级的内涵、影响因素与机制，同时构建模型对中东部地区制造业的升级能力与升级绩效进行实证分析。研究表明，制造企业可通过原有价值链深度嵌入、价值链上下游嵌入以及新价值链嵌入三种方式推动国内制造业在全球价值链嵌入环节的改变与升级，而某一地区制造业的升级能力与其产业资源投入水平密切相关，升级绩效则主要受产业结构与资源利用效率影响。

基于“四链”协同升级的战略性新兴产业发展研究——以我国稀土产业为例

张其春，郗永勤

2015, 0(05):  569. 

摘要 ( 134 )  

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“四链”高级化是战略性新兴产业升级的表现形式和基本路径，但“四链”各自升级过程中的相互割裂限制了战略性新兴产业的快速成长，“四链”协同升级才能实现战略性新兴产业健康快速发展。我国稀土产业发展实践表明：把握终端市场需求、技术专利化和主导技术标准、垂直一体化运作和发展循环经济分别是战略性新兴产业的产品链、技术链、价值链和生态链升级的重要手段；以“四链”为纽带组建四大战略联盟对“四链”进行整合重组，实现“四链”的匹配对接是促进战略性新兴产业升级的关键。

群发性危机中未曝光企业应对策略对购买意愿的动态影响——品牌声誉的调节作用

冯蛟1，2，卢强1，李辉3

2015, 0(05):  570. 

摘要 ( 154 )  

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基于解释水平理论，系统分析了群发性危机情景下未曝光企业危机平息前后的应对策略影响消费者行为的动态变化过程及其内在机制。通过两个实验研究发现：群发性产品危机动态变化过程中，就介入时机而言，与被动介入相比，未曝光企业主动介入会使消费者产生更高的购买意愿；就应对方式而言，未曝光企业采取赔偿型策略和服务型策略会带来消费者有差异的购买意愿；在品牌声誉的调节作用下，未曝光企业不同介入时机和不同应对方式会对消费者购买意愿产生有差异的作用关系。

社会资本对企业创新发展的影响机理研究——以阿里巴巴为例

李海超，彭尔霞

2015, 0(05):  571. 

摘要 ( 163 )  

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知识经济时代，创新发展是企业至关重要的战略选择，而社会资本作为企业创新的重要资源，在企业创新过程中发挥着越来越重要的作用。以阿里巴巴集团为例，剖析阿里巴巴创新发展的社会资本构成，探讨社会资本对阿里巴巴创新发展的作用机制和影响机理，印证了企业创新活动需要社会资本的支撑，企业社会资本通过学习机制、风险控制机制、激励约束机制、合作机制有效地推动了企业的创新与发展。

德国风险投资退出机制研究

虞思明

2015, 0(05):  572. 

摘要 ( 166 )  

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在风险投资的整个运行过程中，退出是最为关键的一个环节；退出质量的高低，直接决定了投资的成败与风险资本的增值程度。中国风险投资存在着退出渠道单一、相关法律不健全、多层次的资本市场未建立等一系列问题，制约了风险投资业的健康发展。德国风险投资业在发展过程中曾经历了与中国类似的阶段，德国法律与中国法律也因同属于大陆法系而具备法律移植的可行性，因此，对德国风险投资退出机制的法律研究，将对中国建立和完善高效、健康的资本市场有着重要的借鉴意义。

中国财政宏观政策的经济稳定功能研究

吴俊培，卢盛峰

2015, 0(05):  573. 

摘要 ( 140 )  

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基于1997-2013年省级面板数据，实证检验了中国财政宏观政策在发挥经济稳定功能中的实际效应。研究结果显示：（1）中国宏观经济呈现出明显的周期性特征；（2）现行财政宏观政策并未有效发挥经济稳定作用，即财政收入政策只在一定程度上发挥了物价稳定和防止通胀的功能，而支出政策的经济稳定功能也只体现在经济产出增长方面；（3）进一步分周期波动阶段分析表明，研究结论具有稳健性。因此，要充分有效发挥财政宏观政策的经济稳定功能，需要深化财政体制以及相应的经济体制改革。同时，不能过度依赖宏观调控，应该重视社会主义市场经济体制中微观制度安排的完善。

中国地方税的界定标准与体系重构研究

石子印

2015, 0(05):  574. 

摘要 ( 133 )  

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按照税权划分，地方税有税收自主权与收益权两类标准。在不同的标准下，地方税的配置机理也存在差异：前者关注税种的流动性与受益性，后者则是关注区域财力均衡与对地方政府行为的激励。基于现实条件的约束，中国地方税应该按照收益权标准来配置，其主体是地方政府对增值税的共享部分，地方政府的独享税种只是发挥补充作用。因此，地方税体系重构的核心在于增值税分享机制的改革。

系统风险β系数可靠性分析

王兴运1a，白钦先1b

2015, 0(05):  575. 

摘要 ( 146 )  

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重新定义β系数的稳定性、时变性并对其进行统计衡量，使用经典CAPM和条件CAPM做两阶段计量检验，都可得出风险β系数不可靠的结论。在加入更多解释变量后的检验结果则是模型显著，风险β系数显著，而其他解释变量的显著性在个股和行业中具有差异性，且这种差异性目前没有发现可以识别的方法。风险β系数不可靠的原因在于当前收益率的决定因素应该是能够反映未来的奈特不确定性，基于历史数据的方法并不能解释当前和未来收益。

中国城镇已婚女性就业对家庭间收入差距的影响

陆利丽

2015, 0(05):  576. 

摘要 ( 118 )  

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基于1988-2009年中国城镇住户调查数据（UHS）中的夫妻配对样本，利用变异系数的按收入来源分解公式以及基于各种反事实收入分布，考察了单个时点上中国城镇已婚女性就业对家庭间收入差距的影响。结果表明妻子就业具有使家庭间收入分布更加均等化的作用，且与其他市场经济国家研究结果相比，这种缩小作用更为明显。此外，分阶段的研究发现已婚女性就业对家庭间收入差距的影响在中国经济体制改革的不同阶段存在较显著的差异。进一步利用不同时点上的方差分解公式考察了已婚女性就业变化对家庭间收入差距变化的影响，结果显示已婚女性就业率的下降加剧了家庭间收入差距的扩大，尤其是在1997-2002年间，由于已婚女性就业率下降导致的家庭就业模式构成的变化解释了家庭间收入差距扩大的37.12%。

收入流动性对经济增长的影响：交互作用和动态效应

陈立中1，陈永伟2

2015, 0(05):  578. 

摘要 ( 122 )  

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利用中国家庭收入调查数据（CHIPS）构造了66个城市居民的收入流动性及不平等指标，并结合历年城市统计年鉴和区域统计年鉴数据，对收入流动性和经济增长之间的关系进行了实证考察。回归发现，高收入流动性对于经济增长有着明显的正向推动作用，但随着地区内部收入不平等程度上升，这种正向作用会逐渐减弱。并且，以上两种影响在时间上具有持续性，即某一时期内的高收入流动性仍将对此后一段时期的经济增长具有促进作用，但对于收入不平等程度较高的地区，这种影响相对较弱。其政策含义是，创造公平的机会、增进社会流动性，不仅仅是一种增进社会公平的举措，也是一种促进经济增长的方法。另外，在处理收入分配问题时，动态的公平（收入流动性）和静态的公平（收入不平等）都具有重要意义。