当期目录

2012年 第0卷 第02期    刊出日期：2012-02-15

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结构性通货膨胀的一个基本理论分析框架——基于状态空间时变参数模型的实证

沈悦

2012, 0(02):  1472. 

摘要 ( 163 )  

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以实体经济的部门瓶颈制约模型、货币视角的资产市场均衡模型为基础构建了一个结构性通货膨胀理论分析框架，并利用状态空间时变参数模型计量方法进行了实证检验。结果显示，农业部门瓶颈制约明显，产品供给弹性低，当需求短期内增加，农业劳动力、农产品价格上涨的结构性通货膨胀特征明显；同时，当货币流动性出现过剩，充足的流动性会将结构性通货膨胀推向更高水平，国内货币流动性、外汇储备则起到推波助澜的作用。

中国经济学家2011年度论坛专家演讲稿（二）

厉以宁等

2012, 0(02):  1473. 

摘要 ( 107 )  

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中国行业收入不平等问题的解析

黄燕东1,2

2012, 0(02):  1474. 

摘要 ( 135 )  

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进入新世纪以来，中国行业收入不平等有持续扩大的趋势。基于回归方程的Shapley分解结果表明，人力资本、所有制、资本投资、技术等因素对行业收入差距有显著影响，其中人力资本对行业收入差距的贡献约为45%，所有制的贡献在20%以上。因此在治理措施上，实施教育均等化，提高教育回报率，开放垄断行业的劳动力市场，推行劳资谈判制度可以有效缓解行业收入差距持续扩大的问题。

县际竞争、转移支付与县级财政债务决策——基于中部A县的个案研究

张俊

2012, 0(02):  1475. 

摘要 ( 116 )  

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县际竞争、转移支付与县级财政举债决策存在相应的联动机制，进而影响县级财政发展质量。研究表明，中国式县际竞争做对了县域经济增长的激励，县级财政收支之间不存在因果关系，但与GDP增长相关。而分税制以来中国式县际竞争日益凸显其财政的负外部性，县级政府举债是县际竞争与目前财政激励约束机制相结合的必然结果。转移支付并不总能对县级财政行为产生正向激励效应，反而加剧了县际竞争的激烈程度，过度举债是县级政府对转移支付激励的策略性选择。

日本政府财政支出的经济增长效应及启示

贡慧

2012, 0(02):  1476. 

摘要 ( 146 )  

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政府财政支出与经济增长存在一定的相关关系，但孰为因果莫衷一是。通过对1956-2008年日本政府财政支出与经济增长的协整分析和格兰杰因果关系检验，发现日本政府财政投资性支出与财政消费性支出均与经济增长长期内存在稳定的正向协整关系及单向因果关系，经济增长是财政支出增长的格兰杰因，而财政支出无论是投资性还是消费性支出都不是经济增长的格兰杰因。从这一结论出发，我国应吸取日本的经验教训，在实施积极的财政政策时，要控制规模、优化结构、确保质量、提高效益。

低碳经济背景下国际碳金融市场发展及风险研究

林立

2012, 0(02):  1477. 

摘要 ( 176 )  

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随着全球对气候问题的持续关注，碳金融市场发展也越来越被各国所重视。与传统意义上的金融相比，碳金融的核心是围绕着碳排放权展开的。因此，从碳金融的本质来看，碳金融与低碳经济是相辅相成的。目前国际碳金融市场具有碳交易规模飞速增长、基于配额的交易占据绝对主导地位、市场参与主体广泛及碳金融产品日益多样化、欧盟占据主要地位及欧元成为主要结算货币等特征，同时也具有系统性风险和非系统性风险。中国不仅要积极地参与国际碳金融市场，而且还要从全局的角度思考应对气候变化的国家战略问题，具体包括加强宣传力度、培育中介机构、落实政策支持、加强风险应对能力建设等方面。

房地产价格、泰勒规则与宏观经济调控——基于2000-2010年我国宏观经济数据的检验

孟彩云

2012, 0(02):  1478. 

摘要 ( 127 )  

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央行是否应该针对房地产价格制定货币政策进行调控，一直是学者们关注的焦点，但研究结果仍存在分歧。基于2000-2010年我国季度经济数据，对比检验了融入房地产价格的泰勒规则与标准泰勒规则对我国制定货币政策调控宏观经济的适用性。实证结果表明，依据标准泰勒规则所制定的利率政策，可以降低央行损失函数值，提高利率政策有效性。这一结果意味着，在房地产价格波动不影响物价稳定和经济增长的情况下，央行不应针对房地产价格进行调控。也就是说，央行需考虑房地产价格波动与通货膨胀和产出之间的相关关系，判断其对政策目标的潜在影响，制定利率政策对宏观经济进行调控。

海外子公司的能力、战略角色与董事会安排的匹配分析

袁红林

2012, 0(02):  1479. 

摘要 ( 117 )  

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海外子公司的能力增长是驱动其战略角色变化的内在因素。从母子公司之间的代理关系与企业的能力观来说，海外子公司的战略角色与其董事会的安排存在着内在的、必然的联系。不同战略角色的海外子公司董事会的安排需要同时考虑代理成本最小化和子公司能力增长问题，即以母子公司之间的委托代理为主线来对董事会进行安排的同时，需要从能力的视角来补充考虑如何通过董事会的安排来提高子公司的战略绩效。

中国轿车行业的品牌价值及其动态变化趋势——基于特征价格模型的实证研究

王皓

2012, 0(02):  1480. 

摘要 ( 132 )  

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中国轿车行业的品牌价值正处于动态变化的趋势之中。在控制产品差异化特征之后，外国品牌对本土品牌具有显著的溢价，但其溢价逐年递减；在4大类国别品牌中，欧系品牌具有显著的溢价，其溢价也在逐年递减；在10类企业品牌中，6个企业有显著的品牌溢价，1个有显著的品牌折价，其它品牌则不显著。轿车的车型特征与价格之间的关系并非简单的线性关系，而是呈现出“U型”的关系。这些研究结果有助于我们理解近几年来本土企业对自主品牌的发展战略所进行的调整。

中国碳强度分布的地区差异与收敛性——基于1995-2009年省际数据的实证研究

杨骞

2012, 0(02):  1481. 

摘要 ( 135 )  

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通过利用IPCC的方法，估算1995-2009年中国省际二氧化碳排放量，并运用泰尔指数及其分解方法，对我国碳强度分布的地区差异进行测度并按照东、中、西、东北四大区域进行了结构分解；同时借鉴经济增长理论中的收敛性检验方法，对我国碳强度的区域差异进行了收敛性检验。研究发现：（1）从总体上看，中国碳强度的分布存在明显的区域差异，而且差异主要是来自于四大区域内部，其中中部地区对碳强度总体差异的影响最大，西部地区对碳强度总体差异的影响正在逐步加大。（2）运用面板数据和横截面数据的估计结果均显示1995-2009年中国碳强度的地区分布不存在绝对β收敛和条件β收敛，此外也无明显的σ收敛特征。以上结论表明中国碳强度水平不会自动降低到“稳态”，政府对碳减排的政策干预将是必不可少的。

中国区域经济收敛了吗？——基于时间序列的再检验

杜丽永1,2

2012, 0(02):  1482. 

摘要 ( 128 )  

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基于1952-2009年间的GDP数据，采用最近发展起来的随机收敛和β收敛检验方法，分析了中国区域经济差距的演进趋势。如果考虑结构突变，在断点之后的时期内有近半数省份呈现随机收敛和β收敛证据，并且当断点内生时β收敛的证据更为充分。东部地区和中部地区多数省份具有相同的增长路径，形成各自的“俱乐部”。幸运的是，东部省份近年来高于全国平均收入水平的程度有所缓解；而中部不少省份也逐渐缩小了与全国平均水平的差距；西部地区则有半数省份具有相同的增长路径，部分省份近年来与全国平均收入水平的差距也有逐渐缩小的趋势，表明2000年以来的区域协调政策在一定程度上实现了预期目标。

政府控制、收入操纵与营业收入计划实现程度——来自中国资本市场的经验证据

万鹏

2012, 0(02):  1483. 

摘要 ( 146 )  

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基于我国上市公司数据，运用实证研究方法发现，公司收入操纵程度越大，公司营业收入计划实现程度越高。相对于非政府控制公司，政府控制公司收入操纵程度对营业收入计划实现程度的影响更大。此外，所处行业营业收入平均增长水平越高、第一大股东持股比例越高以及当期有兼并重组事项的公司，其营业收入计划实现程度也越高。

中国上市公司高额现金持有行为溯因：融资约束理论抑或委托代理理论

宋常

2012, 0(02):  1484. 

摘要 ( 109 )  

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对于公司高额现金持有行为的理论解释主要有委托代理理论和融资约束理论，文章利用中国上市公司样本数据进行多角度考察与实证检验，发现高额现金持有公司具有盈利能力强、成长性好、股利支付少、高管持股低、代理成本小等诸多公司特征；通过融资约束分组检验发现，高融资约束公司的“现金—现金流敏感性”显著为正，融资约束使得上市公司具有较强的现金积累倾向与偏好。实证研究表明：与委托代理理论相比，融资约束理论更适用于解释中国上市公司的高额现金持有行为。