周守华1，2，房小兵1

2016, 0(03): 445.

摘要 ( 149 )

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基于行为财务理论，以2000-2014年我国建筑业上市公司为样本，研究了投资羊群效应对应收账款质量的影响机理以及控制人性质和市场化进程在这一机理中的调节效应。研究发现，羊群效应导致了应收账款相对规模扩张和周转率下降，损害了应收账款质量，其中增加投资的羊群效应对应收账款质量的损害程度更严重。进一步研究发现，非国有企业增加投资的羊群效应对应收账款质量的损害程度低于国有企业，而市场化程度的提高能够降低企业增加投资的羊群效应对应收账款质量的损害程度。这意味着，投资的羊群效应导致了营运资金管理的非理性行为，可以通过采取适当的混合所有制形式以及加快市场化进程得到有效缓解。

国家审计参与实现国家善治要素的路径研究

吴秋生，黄贤环

2016, 0(03): 446.

摘要 ( 130 )

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基于国家善治的基本要素研究了国家审计参与国家治理的路径。国家审计可以通过完善审计结果公告和审计工作公开、强化政府行为审计和依法严肃审计问责、加强责任型审计和实现审计全覆盖、强化绩效型审计和提高审计效率、在充分公开审计工作和结果的基础上积极回应民众审计诉求和主动安排民众参与审计工作来实现国家善治。

研发投入对企业绩效的影响——基于倾向得分匹配法的研究

仇云杰1，魏炜2

2016, 0(03): 447.

摘要 ( 166 )

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尽管理论上存在一致的结论，但在经验上，企业研发投入对于企业绩效的影响存在很大的不确定性。基于1998-2009年中国工业企业数据库，在实证上运用倾向得分匹配方法（PSM）重新考察了研发投入对于企业绩效的影响。研究表明，企业的研发行为能够有效提升其自身绩效，存在研发投入的企业其全要素生产率和利润率水平比没有研发的企业高约3个百分点。与基于最小二乘方法回归的结果相比较，倾向得分匹配方法对于研发投入的绩效给出了更为谨慎的结论。研发绩效存在所有制和区域的差别，私营企业和外资企业都拥有更好的研发绩效，西部地区的研发绩效要明显小于中东部地区。

在线零售商营销道德行为的消费者感知——量表开发与维度测量

沈鹏熠

2016, 0(03): 448.

摘要 ( 175 )

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从消费者感知视角对我国B2C情境中在线零售商营销道德行为的维度结构和测量量表进行了构建。通过对422个消费者样本进行分析，研究结果表明：在线零售商营销道德行为包括隐私保护、安全可靠、公平竞争、诚信经营、社会责任履行五个测量维度，其测量量表有良好的信度和效度；我国在线零售商在总体上表现出一定程度的营销道德水平，其中，较为重视隐私保护、安全可靠和公平竞争，而在诚信经营和社会责任履行方面的表现相对不足；在线零售商类型和消费者的性别、年龄、受教育程度、网购频率、网购经历对在线零售商营销道德行为存在显著差异化影响。这些研究结果为我国在线零售商营销道德的培育和治理提供了重要启示。

金融集聚、本地需求规模与地区工资差异——基于中国地级及以上城市面板数据的实证分析

王晶晶，岳中刚

2016, 0(03): 449.

摘要 ( 150 )

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结合新经济地理学理论构建了金融集聚、本地需求规模对地区工资差距影响的分析框架。基于固定效应模型以及分位数回归方法，采用2004-2011年中国地级及以上城市的面板数据对其进行了实证检验。实证研究结果表明：第一，金融集聚对地区工资水平的影响显著为正，但随着经济发展水平的提升，其正向促进作用逐步减弱；第二，本地需求规模可显著促进地区工资水平；第三，分位数回归结果显示，随着分位点的提高，金融集聚对地区工资差异的影响逐步提高，金融集聚程度的提高对高工资与中等工资地区的影响显著，且高工资地区的受益程度最高。

家族企业实际控制人的任期如何影响企业绩效

杨超，山立威

2016, 0(03): 450.

摘要 ( 150 )

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从隧道行为和企业投资出发，基于我国上市家族企业的面板数据，深入探讨实际控制人的任期对企业绩效的影响机制。实证研究发现，家族企业实际控制人的任期与隧道行为、企业投资都呈倒U型关系，即随着实际控制人任期的增加，上市家族企业的隧道行为减少，投资水平增加，投资更趋稳定，投资不足减少。不过，实际控制人任期过长，导致家族企业的隧道行为增加，投资水平降低。实证结果还发现，实际控制人的任期对隧道行为、企业投资的影响反映在企业绩效上，使得实际控制人的任期与企业绩效也呈倒U型关系，并在15年左右达到峰值。

互联网金融产品的复杂度、佣金水平与市场的羊群效应

周耿，范从来

2016, 0(03): 451.

摘要 ( 150 )

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通过500.com互联网金融平台大数据来探讨互联网金融市场产品的羊群效应及其调节机制，可以发现金融产品的复杂度对羊群效应的强弱存在影响，而这种影响的方向受到佣金水平的调节：当金融产品佣金水平较低时，产品越复杂，羊群效应越强；相反，当金融产品佣金水平较高时，产品越复杂，羊群效应越弱。

民间资本供求博弈、缺口测度与趋向判定

刘希章，李富有

2016, 0(03): 452.

摘要 ( 154 )

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当前，我国民间资本规模不断扩大，民营中小企业面临融资困境，民间资本供求失衡成为学界关注的重要问题。通过构建民间资本供求博弈理论模型分析发现，民间资本市场存在收敛型、发散型以及闭合型三种动态演化路径；进一步研究表明，我国民间资本需求缺口逐年扩大，近期需求缺口存在着急剧扩大趋势。民间资本供求失衡的深层次成因在于民间资本供求发展的客观不匹配、实现供求均衡的渠道不畅以及自身存在的“两多两难”问题等；同时研究发现，我国现实的民间资本市场处于发散型无序状态。基于此，亟须建立民间资本公共信息平台、制定相关法律法规以及构建“五位一体”的民间资本监管协调机制。

我国最优宏观税负水平实证研究——基于经济增长的视角

姚林香，汪柱旺

2016, 0(03): 453.

摘要 ( 147 )

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在剔除了非税因素对经济增长的影响后，采用修正后的宏观税负更能准确地描述税收与经济增长的关系。研究发现，我国宏观税负与经济增长之间存在负相关性，而税制结构与经济增长则是正向关系，且非税因素对经济增长的影响变得越来越有利。近10年来，我国三种宏观税负口径特别是大口径的实际宏观税负都高于最优宏观税负，甚至超出最优宏观税负区间上限。因此，从经济增长的视角看，我国应适当降低宏观税负，进一步优化税制结构，逐步降低间接税占比，并充分发挥财政政策、货币政策、产业政策等非税因素的协同作用。

税收征管、纳税遵从与企业经营效率——来自我国上市公司的经验证据

童锦治，黄克珑，林迪珊

2016, 0(03): 454.

摘要 ( 170 )

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利用2003-2013年我国上市公司数据，实证分析了加强税收征管和提升企业纳税遵从对企业经营效率的影响，并讨论了税务机关执法规范程度差异是否会对上述机制产生影响。研究发现，强化税收征管和提升企业纳税遵从总体上可以提高企业经营效率。同时，税收征管可以弥补纳税遵从度降低而引发的经营效率损失。但受所处区域税务机关执法规范程度差异的影响，税收征管对提升企业经营效率的效果不同。对于税收执法的公正性和法制保护水平更高的地区的企业，加强税收征管对提高企业经营效率的作用更为显著。因此，建议正确认识征纳双方关系，企业应自觉提升纳税遵从度，税务机关应依法加强税收征管。

市场整合利于提升创新效率吗——基于创新能力与创新动力的新视角

杨振兵

2016, 0(03): 455.

摘要 ( 153 )

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市场整合对创新效率的影响可以从创新能力与创新动力两个不同的角度去分析。以2003-2012年中国30个省市工业部门的面板数据为研究对象，首先采用基于超越对数生产函数的随机前沿分析方法（SFA）测算了创新效率，之后采用可以有效控制内生性问题的广义矩估计（GMM）方法考察了要素市场整合、商品市场整合以及其他因素对创新效率的影响。结果表明，中国工业部门的创新效率大致呈现上升趋势，且不同省市之间存在较大的差异；要素市场整合、商品市场整合对创新效率的当期影响并不明显，但存在滞后的积极影响。企业自有资金支持、居民文化素质水平、外资比重等因素的增加利于提升创新效率，而政府创新资助却不利于改善创新效率。因此，削弱地方政府干预经济的能力与动力，有效整合要素与商品市场，长期将有利于促进企业的自主创新。

城市规模与工资溢价

彭树宏

2016, 0(03): 456.

摘要 ( 158 )

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采用2010年中国综合社会调查（CGSS）城市居民数据、2010年第六次全国人口普查数据和2000年第五次全国人口普查数据，运用工具变量方法考察了城市规模对劳动者工资的影响。研究结论表明，中国100万~500万人口的大城市和500万以上人口的特大城市存在显著的城市规模工资溢价；生活成本差异是特大城市工资溢价的主要成因，聚集经济是大城市工资溢价的主要成因；高技能劳动者和低技能劳动者会从城市规模的扩张中获益。研究结论的政策含义是，适度规模的大城市应该是中国城市化道路的主攻方向；大城市不仅要吸收高技能劳动力，也应该对低技能劳动力采取包容性政策，农民工市民化有利于城市繁荣。

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