家族企业实际控制人的任期如何影响企业绩效

当代财经 ›› 2016, Vol. 0 ›› Issue (03): 450-.

家族企业实际控制人的任期如何影响企业绩效

杨超，山立威

（西南财经大学经济与管理研究院, 四川成都 611130）

发布日期:2021-01-21
作者简介:杨超，西南财经大学博士生，主要从事公司金融、房地产和资本市场研究，联系方式Ych7292008@126.com；山立威，西南财经大学教授，金融学博士，主要从事公司治理和资本市场研究。

How Does Actual Controller’s Tenure Affect Corporate Performance in Family Business?

YANG Chao, SHAN Li-wei

(Southwestern University of Finance and Economics, Chengdu 611130, China)

Published:2021-01-21

摘要/Abstract

摘要： 从隧道行为和企业投资出发，基于我国上市家族企业的面板数据，深入探讨实际控制人的任期对企业绩效的影响机制。实证研究发现，家族企业实际控制人的任期与隧道行为、企业投资都呈倒U型关系，即随着实际控制人任期的增加，上市家族企业的隧道行为减少，投资水平增加，投资更趋稳定，投资不足减少。不过，实际控制人任期过长，导致家族企业的隧道行为增加，投资水平降低。实证结果还发现，实际控制人的任期对隧道行为、企业投资的影响反映在企业绩效上，使得实际控制人的任期与企业绩效也呈倒U型关系，并在15年左右达到峰值。

杨超，山立威. 家族企业实际控制人的任期如何影响企业绩效[J]. 当代财经, 2016, 0(03): 450-.

YANG Chao, SHAN Li-wei. How Does Actual Controller’s Tenure Affect Corporate Performance in Family Business?[J]. Contemporary Finance & Economics, 2016, 0(03): 450-.