潘琰，吴修瑶

2017, 0(07): 245.

摘要 ( 202 )

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可流动性资产是地方政府债务偿还的重要基础和保证。通过对可流动性资产概念的分析并将其与发债成本、财政状况、地方经济发展等纳入研究框架，考察地方政府可流动性资产的偿债能力及其影响程度。以2006—2013年城投债的30个省级面板数据为样本，结果表明地方政府可流动性资产对政府的发债成本有显著负向影响；进一步的研究还发现，相较于收支流量信息，资产存量信息更能反映地方政府的偿债能力。这一结论有助于规范地方政府的债务管理与债务报告改革探索。建议单独编制地方政府可流动性资产负债表，为信息用户处置存量资产或可变现资产提供决策有用的政策工具，也为准确分析评价其偿债能力提供依据。

审计师个人声誉受损与公司债务融资成本——来自中国上市公司的经验证据

蒋尧明，蒋珩

2017, 0(07): 246.

摘要 ( 153 )

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以2000—2014年签字审计师受罚为切入点，系统检验了审计师个人声誉受损在客户公司债务融资活动中的信号价值。研究发现：审计师个人声誉受损会导致客户公司债务融资成本提高，而且这一声誉效应在民营企业融资中更加显著，这验证了审计师声誉机制在中国证券市场具有治理价值；进一步研究发现，审计师声誉效应伴随着审计师受罚严厉程度的增加而增强，但大型事务所的质量控制机制能够在一定程度上缓解审计师个人声誉受损的负面影响。

中日两国在全球价值链上分工地位的演进特征及差异比较——基于行业上游度测算的视角

陈晓珊

2017, 0(07): 247.

摘要 ( 152 )

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基于行业上游度测算的视角，利用WIOD的国家投入产出表，对1995—2011年中日两国的全球价值链上的分工地位展开系统的测算及比较分析。研究表明：在本文的考察期内，中国整体和细分行业基本位于全球价值链的相对上游环节，并存在进一步向全球价值链的中间投入端转移的趋势；日本整体和细分行业基本表现出向全球价值链的最终使用端靠拢的趋向。基于偏离-份额分析法的分解结果显示，在2003年以前，行业间效应是导致中国向全球价值链下游环节转移的主要动因，在此之后，行业内效应则成为中国向全球价值链上游环节移动的主导因素；但在推动日本转向价值链下游环节的过程中，行业间和行业内效应发挥着近乎同等作用。

全球价值链视角下中国制造业出口贸易网络格局分析

王彦芳，陈淑梅

2017, 0(07): 248.

摘要 ( 189 )

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基于全球价值链分解理论框架及分解结果，运用社会网络分析法从网络特征及网络结构两方面探究了中国制造业出口贸易的网络格局。结果表明：中国制造业出口贸易的快速增长，带动了全球制造业贸易的繁荣，同时也加剧了贸易网络中其与主要贸易伙伴相互依赖的不对称性。全球贸易网络不仅是中国发挥制造业大国影响力的媒介，而且为中国制造业发展提供了进阶平台。中国在全球制造业贸易网络中实现了由边缘向核心的过渡，且参与全球价值链的环节日益增多，价值链条不断延伸，在一定程度上稀释了发达国家对全球制造业贸易的影响力和控制力。

职场不文明行为对服务破坏的影响——基于道德认知视角的解释

占小军

2017, 0(07): 249.

摘要 ( 181 )

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基于道德认知视角分别探讨主管和顾客不文明行为对员工服务破坏行为的作用机制。利用对216名员工及其主管的两阶段配对调查数据的研究发现：主管和顾客不文明行为均显著正向影响员工服务破坏行为；道德推脱在主管和顾客不文明行为与员工服务破坏行为的关系中起中介作用；道德认同不仅正向调节着顾客不文明行为与道德推脱之间的关系，还正向调节顾客不文明行为—道德推脱—服务破坏行为这一中介机制。本研究的结论为服务性企业对不文明行为的干预管理提供了理论参考。

企业组织结构化的动态闭环整合模型——基于知识逻辑

张海燕1，2，张正堂1，

2017, 0(07): 250.

摘要 ( 146 )

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On the basis of clearly defining the connotation and the function types of business structural organization, this paper makes use of the knowledge foundation theory to find the knowledge logic coexisting between the enterprise and its outside environment, institutional environment and social relationship networks, then it constructs an integrated model with closed loop and puts forward such a research subject: the tool engineering and knowledge technology in the external technical environment can influence corporate institutional structuralization and hierarchy structuralization through efficiency mechanism; the humanity-cognitive knowledge in the external institutional environment can influence the corporate cultural structuralization through social regulation mechanism, the regulatory knowledge can influence the corporate institutional structuralization through the forcing mechanism, the criterion knowledge can influence corporate hierarchy structuralization 在清晰地界定企业组织结构化的内涵与功能类型的基础上，运用知识基础理论找寻到企业与外部技术环境、制度环境和社会关系网络之间共同存在的知识逻辑，构建了一个企业组织结构化的闭环整合模型并提出研究命题：外部技术环境中的工具技术和知识技术通过效率机制影响企业制度结构化和层级结构化；外部制度环境中的人文-认知性知识通过社会规范机制影响企业文化结构化，管制性知识通过强迫机制影响企业制度结构化，准则性知识通过模仿机制影响企业层级结构化；外部社会关系网络通过网络功利机制影响企业层级结构化。该模型阐释了企业组织结构化的现象，也为后续的实证研究提供了理论框架。

金融摩擦与新兴经济体特征对中国货币政策传导的影响

陈师a，郑直a，王颖b

2017, 0(07): 251.

摘要 ( 171 )

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通过建立一个具备货币替代、金融加述器和负债美元化的中型开放经济动态随机一般均衡模型，利用中国宏观季度数据进行贝叶斯估计，结果表明：中国的货币政策及汇率制度可由一个有管理的浮动汇率制形式的货币政策规则加以经验描述，货币政策的传导受到金融摩擦和新兴市场经济体特征因素的影响；并且，金融摩擦和新兴市场经济体特征会造成更为积极的货币政策干预，弱化货币政策在稳定经济方面的表现，并带来更大的福利损失。因此，应该探索一系列更为灵活的外汇政策，加快汇率市场化改革，逐步开放国内金融市场。

多边开发银行体系中的亚投行：一个比较分析框架

陈伟光，王欢，蔡伟宏

2017, 0(07): 252.

摘要 ( 187 )

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亚洲基础设施投资银行是中国参与全球金融治理的标志性成果和制度化载体。作为多边开发银行体系中的新成员，亚投行体现了多个方面的创新：在准入和决策机制方面，亚投行是一个开放、包容、顺应国际关系民主化趋势的区域组织；在治理结构方面，亚投行力求简单高效，寻求利益兼顾与决策效率之间的平衡；在业务运作方面，亚投行与其他金融机构形成合作和竞争关系，其资本结构和成员国信誉有助于获得AAA评级；在绩效评价方面，亚投行创新制度设计，有效降低行政管理成本，并保证社会效益目标的实现。未来亚投行在运营中需要借鉴其他多边开发银行的成功经验，加强风险管理和从业人员选拔、培育。

“土地财政”会导致城镇“用工荒”吗

赵海益

2017, 0(07): 253.

摘要 ( 183 )

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通过分析中国城镇房地产市场与城镇劳动力市场之间的关系，研究了中国当前各级地方政府普遍实行的“土地财政”政策对城镇劳动力迁移的影响。研究发现，中国各级地方政府普遍实行的“土地财政”政策对城镇劳动力的流动具有重要影响，当前城镇房地产市场的变化正在重塑中国城镇劳动力市场的结构，并导致部分城镇地区出现了“用工荒”现象。解决当前城镇劳动力市场出现的“用工荒”现象，其重要手段之一就是稳定房价，并尽可能扩大廉租房或公租房的供给。

PPP政府债务风险管理：国际经验与启示

马恩涛，李鑫

2017, 0(07): 254.

摘要 ( 150 )

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伴随着政府与社会资本合作（PPP）模式在我国基础设施建设领域中的广泛应用和推广，与其紧密相关的政府债务风险应该得到及时关注和防范。然而，与PPP成熟度较高的国家相比，我国在PPP政府债务风险管理上的实践经验还比较欠缺。借鉴国外在PPP政府债务风险管理上的经验做法，我国应重点围绕着PPP政府债务风险治理和制度框架设计、PPP政府债务风险监督和评估、PPP政府债务预算与会计管理以及PPP政府债务信息披露和公开等方面，对我国PPP可能引发的政府债务风险进行预防和管理，以更好地发挥PPP在我国基础设施建设融资中的正面作用。

清淡市场视角下中国碳交易试点市场弱式有效性研究

张武林，雷原，王锋

2017, 0(07): 255.

摘要 ( 180 )

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基于中国碳交易试点市场交易清淡的背景，采用方差比检验方法，对深圳、北京、上海、广东和湖北五个碳交易试点市场进行弱式有效性检验。研究发现：在不考虑市场交易清淡特征且采用日数据检验的情况下，仅有上海碳交易市场呈现较低的弱式有效，其余均为弱式无效；在使用周数据进行检验后发现，湖北和广东碳交易市场呈现弱式有效，深圳碳交易市场呈现不确定，北京和上海碳交易市场呈现弱式无效；在使用交易活跃期的数据进行检验后得出，五个碳交易市场均在不同程度上达到了弱式有效，尤其是进入2016年以后。这说明中国碳交易试点市场正逐渐走向成熟。

通货膨胀预期驱动因素的时变性研究

王少林1，林建浩2

2017, 0(07): 256.

摘要 ( 161 )

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预期是人们未来经济行为的重要依据，而如何引导预期则成为各国央行的重要议题。在测算我国通货膨胀预期的基础上，通过设定时变参数模型，识别通货膨胀预期的驱动因素，深入探讨央行实际政策操作对通货膨胀预期的影响。实证结果表明，影响我国居民通货膨胀预期的主要因素是数量型货币政策、价格型货币政策和实际通货膨胀率。但是：第一，价格型货币政策短期内并不能发挥逆向调控作用，反而会恶化通胀预期；第二，通胀预期驱动因素不管在数量上还是作用强度都存在时变性，特别是汇率在汇改之后不再影响通胀预期；第三，房价与输入性通胀不是居民通胀预期的影响因素。

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