当期目录

2015年 第0卷 第08期    刊出日期：2015-08-15

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货币政策传导渠道、宏观经济增长与企业投资效率

张超，刘星，田梦可

2015, 0(08):  530. 

摘要 ( 180 )  

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以我国A股上市公司为样本，研究了在不同的宏观经济增长环境下，两类货币政策传导渠道对企业投资效率的影响。研究发现，在经济增长平稳时期，货币供给与企业投资不足以及过度投资正相关，信贷供给与投资不足负相关、与过度投资正相关；在经济增长非平稳时期的信贷渠道作用发生部分反转；在经济增长乏力时期的宽松货币供给提高了企业投资效率。研究还发现，利率是货币渠道的有效替代变量，上述影响在不同产权性质特征和行业特征下具有强度差异。在进一步的研究中，我们发现企业在经济增长乏力时期存在显著的“蛰伏”效应和择机调整行为。

管理层能力、产权性质与会计信息价值相关性

谢建1，吴德军1，唐洁珑2

2015, 0(08):  531. 

摘要 ( 168 )  

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从管理层能力角度，考察了管理层能力对会计信息价值相关性的影响。研究发现，管理层能力越强，企业净利润的价值相关性就越强，所有者权益的价值相关性就越弱。考虑产权性质后，结果发现，国有产权会削弱管理层能力对会计信息价值相关性的影响。这表明，投资者对企业会计信息的运用依赖于有关企业管理层能力的信息，在股票定价过程中，对不同管理层能力的企业，投资者关注会计信息的侧重点存在差异。

工业4.0与工业互联网：比较、启示与应对策略

杨帅

2015, 0(08):  532. 

摘要 ( 190 )  

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工业4.0与工业互联网是在新工业革命背景下分别产生于德国和美国的未来工业发展模式，并分别得到国内产学研用各界的联合推进。深入对比分析工业4.0与工业互联网的异同，发现二者在动因、内核、方向、结果等方面基本一致，但因两国在工业和互联网领域的比较优势差异显著，进而导致两种模式在内涵、实现路径、实施重点与效果等方面明显不同。工业4.0与工业互联网之间的大量相似点，实际指明了全球工业未来发展的新方向，不同之处则暗示出只有结合国情的发展模式才能获得广泛支持，这无疑给我国制定应对策略、加快推进两化融合战略提供了可资借鉴的宝贵经验。

要素价格扭曲能吸引高效企业落户吗

蒋含明

2015, 0(08):  533. 

摘要 ( 149 )  

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采用随机前沿分析方法对1998-2011年中国大陆除西藏以外267个城市的要素价格扭曲进行了全面测度，在此基础上，通过构建条件逻辑斯蒂模型在微观层面考察了要素价格扭曲对于不同生产效率企业选址产生的影响。实证研究结果表明：1998-2011年中国总体要素价格存在严重的负向扭曲并且呈现逐年增强的趋势，在空间分布方面，要素价格的负向扭曲在我国已经形成中西部较强、东部沿海与东北地区较弱的格局；企业生产效率越高，选址要素价格扭曲水平较高城市的概率倾向也越低。因此，地方政府通过提高要素价格扭曲不利于吸引高效企业落户。

食品安全治理改革的障碍与路径探析

王秋石，时洪洋

2015, 0(08):  534. 

摘要 ( 158 )  

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在食品安全治理领域，单纯的市场机制抑或政府机制无法有效解决食品安全问题，需要完善政府、市场和第三方组织共同参与的食品安全治理新机制。应通过进一步健全相关法律体系，以整顿干部队伍“四风”的勇气和胆识，加强食品安全规制和对规制者的规制，建立对明知故犯的问题食品生产经营者终身禁商的严惩机制，并以此为基础建立企业自律机制，同时应进一步规范和加强新闻媒体等第三方组织参与食品安全治理行为，防止对食品企业正当利益的肆意侵犯，从而有效提升我国食品安全治理水平。

动机、能力与知识型员工直觉效用——基于情境因素调节作用的研究

张静1，陈传明2

2015, 0(08):  535. 

摘要 ( 154 )  

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从认知图式复杂性和灵活性出发，结合情境因素探讨直觉效用的前因变量和作用机制。基于知识密集型服务企业的样本，实证研究表明：自我效能、个体双元能力与知识型员工的直觉效用显著正相关；市场环境动态性和技术环境动态性在自我效能与直觉效用的关系中发挥正向调节作用；市场环境动态性在个体双元能力与直觉效用的关系中发挥负向调节作用；中介中心性在个体双元能力与直觉效用的关系中发挥负向调节作用。

文化对一国金融体系结构的影响作用

李萌，张兴龙

2015, 0(08):  536. 

摘要 ( 171 )  

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一个国家或地区金融体系结构的建立受多种因素的影响，文化作为其中的一种关键因素起着极其重要的作用。从价值观和法系两条路径出发，深入分析文化影响金融体系结构的内在机理，并在此基础上，运用FGLS模型和GMM法，对45个国家和地区1989-2011年的相关数据进行实证检验，结果发现：崇尚“集体主义”，风险规避程度高的国家，倾向于选择银行主导的金融体系结构；而推崇“个人主义”，风险规避程度低的国家，通常建立市场主导的金融体系结构。基于“理性主义”的大陆法系国家，强调国家利益，环境适应能力较差，适合建立银行主导的金融体系结构；而基于“自由主义”的普通法系国家，重视保护个人权利，环境适应能力较强，更易于建立市场主导的金融体系结构。

中国各地区抑制性金融发展的空间关联效应——基于广义空间计量模型的分析

王守坤

2015, 0(08):  537. 

摘要 ( 167 )  

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无论是基于争夺经济资源的金融竞争还是自上而下的政治标尺竞争，地方政府的金融干预行为都可能呈现出空间相关性。通过构建金融干预行为的反向复合指标，且在广义空间计量模型中分别引入非对称权重矩阵与两区制划分，发现省级政府之间确实存在着针对金融干预的模仿竞争，但是误差冲击又导致了地方政府的差异化反应。同时，在政绩竞赛中落后会增强省级政府对其竞争者干预行为的敏感性，而内陆省份相比于沿海省份的空间相关程度也更高。这一结论在加强中央政府的金融协调监管职能以及尽快转变GDP导向的政绩考核标准层面，具有重要的政策启示意义。

税务机关强化激励对税务人员组织认同的促进效应研究

张同建，刘卫忠

2015, 0(08):  538. 

摘要 ( 158 )  

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强化激励是我国税务机关的一种常规性激励方式。通过经验研究，解析了税务机关强化激励、税务人员组织认同和纳税人满意度之间的相关性，发现了当前我国税务机关强化激励的优势和不足，并从操作层面提出了强化激励的改进措施。总体来说，我国应当在正强化激励、负强化激励、消退激励和惩罚激励四个方面完善激励机制，提升我国税务行政管理效率。

我国环境税的政策效应研究——基于个体异质性OLG模型

陈工，邓逸群

2015, 0(08):  539. 

摘要 ( 154 )  

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通过构建个体异质性世代交迭模型，对我国环境税政策的环境、经济、福利和分配效应进行综合性定量分析。研究表明，环境税税率确定应综合考虑我国经济增长和减排目标，在开征初期采用低税率，并反映环境税与宏观经济顺周期的关系。总体而言，符合税收中性原则的环境税政策比增加整体税负的非税收中性政策更优。环境税在不同的支出用途和税收返还形式下，其政策效应存在较大差异。政府需要权衡效率和公平，选择符合施政目标的政策方案。

中国数量型货币政策有效性的时变性研究

王少林1，李仲达2，林建浩2

2015, 0(08):  540. 

摘要 ( 147 )  

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基于VAR模型测度货币政策的有效性是常用研究范式，构建概率时变斜率系数、随机波动率以及扩展因子的VAR模型以考察中国数量型货币政策有效性的时变演化特征。实证结果发现：第一，货币供给增长的产出效应存在明显的时变性，在1999-2006年期间虽然不存在长期产出效应，但短期产出效应非常显著，而在2007-2013年期间短期产出效应却出现将近50%的下降，数量型货币政策的有效性呈逐渐减弱态势；第二，相比产出效应，数量型货币政策的价格效应更为显著、稳定和持久。

房价波动、货币政策与经济周期波动：一个DSGE分析框架

巴曙松，田磊

2015, 0(08):  541. 

摘要 ( 193 )  

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在构建一个包含房地产市场和普通消费品市场两个市场的新凯恩斯主义随机动态一般均衡模型之后，基于国内外关于中国经济的理论与经验研究中获得的结构性参数对其进行校准。在校准的基础上，考察了外生技术冲击、偏好冲击、货币政策冲击以及短暂的一次性房价加成冲击，对于普通消费品产出、住宅产出、通货膨胀、住宅通胀、实际工资与失业等变量的影响。研究发现，相对于技术冲击与偏好冲击，货币政策冲击和一次性房价加成冲击对于主要宏观经济变量具有更大且持续性更长的效应。因此，稳定货币政策和控制房价加成能够减弱房地产市场波动对宏观经济周期的不良影响。