肖刚

2015, 0(10): 506.

摘要 ( 138 )

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以实际利用外商直接投资额为主要指标，基于省域空间单元，采用地理集中度指数、泰尔指数和传统与空间的马尔可夫链相结合的分析方法，从时间、空间和地理空间性视角来探析1985-2013年期间中国30个省域外商直接投资区位分布的动态时空演变过程、格局与特征。研究结果表明：中国外商直接投资区位分布呈现高度集中向渐进式扩散转移的趋势，并呈现出高水平和低水平两大稳定性较强的趋同俱乐部；中国外商直接投资区位分布类型的空间转移与区域外商直接投资水平的差距密切相关，区域外商直接投资水平的差距越小，发生转移的概率越大，反之亦然；邻域外商直接投资环境明显影响外商直接投资区位分布类型的演变，地理邻近效应在低水平、中低水平区域表现明显，在中高水平、高水平区域逐渐减弱。

企业高管侵占型职务犯罪对企业价值的影响研究

张蕊，管考磊

2015, 0(10): 507.

摘要 ( 153 )

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在中国企业高管职务犯罪频发的背景下，文章运用经济学中的委托代理理论和寻租理论把高管侵占型职务犯罪视为高管的一种道德风险和权力寻租行为，高管出于机会主义动机采取“隐藏信息”、“隐藏行为”和“权力寻租”的方式攫取个人私利，从而降低了企业价值。同时，文章进一步从市场反应、长期价值表现和财务困境三个层面具体分析了高管侵占型职务犯罪对企业价值的短期影响、长期影响和极端影响。研究认为，高管侵占型职务犯罪会引发严重的不利市场反应，降低企业长期价值，导致企业陷入财务困境。

管理层地缘关系与企业投资效率

俞俊利1，金鑫2，雷光勇3

2015, 0(10): 508.

摘要 ( 131 )

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利用2003-2013年沪深A股上市公司管理层地缘关系紧密程度与投资效率的数据进行实证检验，研究发现：国有企业董事长与总经理间地缘关系较非国有企业更紧密，以地方国有企业更甚；当企业与董事长出生（或成长）地处于同省时，董事长与总经理地缘关系更紧密。董事长与总经理地缘关系越紧密，企业投资效率越低。相比民营企业而言，国有企业高管地缘关系对投资效率影响更明显；相比地方国有企业而言，中央国有企业高管地缘关系对投资效率影响更明显；董事长不在同省的企业高管地缘关系对投资效率影响更明显。

目的国市场收入分配与出口产品质量——基于中国企业层面的实证检验

杜威剑1，李梦洁2

2015, 0(10): 509.

摘要 ( 141 )

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通过理论模型分析了出口目的国市场收入分配对企业出口产品质量升级的影响，在此基础上，利用工业企业与中国海关的匹配数据，在控制目的国市场规模和企业层面特征的情形下，对理论模型的结论进行了检验。结果表明，目的国收入不平等性程度的提高会使得该国整体的质量偏好程度下降，这一方面会抑制企业出口产品的质量升级，另一方面也会使得企业选择性地向该国出口低质量产品。分样本检验的结论表明，与发达经济体相比，对于经济发展水平较低的发展中国家而言，国内收入不平等性的提高会显著阻碍向该国出口的产品的质量升级，最终使得收入不平等程度较高的发展中国家国内市场充斥着大量低质量的产品。

多渠道整合质量对消费者跨渠道搭便车意愿的影响

汤定娜，廖文虎

2015, 0(10): 510.

摘要 ( 141 )

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从传统零售商的视角来探讨多渠道整合质量对跨渠道搭便车意愿的影响，分析了多渠道整合质量如何通过心理契约的作用来影响顾客跨渠道搭便车的意愿，通过开发多渠道整合质量量表，构建了多渠道整合质量对跨渠道搭便车意愿的模型。通过对311位不同行业的样本进行数据的收集和分析，研究结果表明：服务一致性与交易心理契约、关系心理契约呈正相关关系；服务关联性、服务透明度与关系心理契约之间呈正相关关系；服务关联性、服务透明度与交易心理契约之间呈现不相关关系。但跨渠道搭便车意愿与交易心理契约呈负相关关系，与关系心理契约呈正相关关系。

世界级品牌塑造过程中“民族文化驾驭”研究——基于“佰草集”案例的经验分析

刘彪文1a，余可发1b

2015, 0(10): 511.

摘要 ( 163 )

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世界级品牌的打造对类似于我国这样的新兴市场经济国家来讲至关重要，在对品牌本质深入分析的基础上，提出“同类世界级品牌之间最主要的区别就是文化的区别”的观点。通过对佰草集品牌国际化发展历程案例的研究，构建了民族文化“双维驾驭”理论体系，并阐述了对民族文化运用的四种模型。研究结论表明，企业只有在民族文化“凝练”和“彰显”两个维度都表现出色，才可能造就出世界级品牌。

金融集聚与城市经济绩效：基于城市异质性视角的分析

张浩然1，魏琳2

2015, 0(10): 512.

摘要 ( 145 )

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基于2003-2012年中国城市数据，利用工具变量法和门槛面板模型检验了金融集聚对于城市经济绩效的影响。结果表明，金融集聚对城市经济绩效具有显著的促进作用，且这种作用存在明显的门槛特征。经济总量跨越了门槛规模的城市，可以从金融业与其他行业更好的匹配中提高效率。城市经济总量越大，金融集聚对于城市经济绩效的促进作用越强。同时，随着金融集聚程度的提高，金融集聚收益呈现出先升后降的倒U型变化。这反映出过度的金融集聚将引发信息不对称问题和监督成本的上升。因此，各级政府应重点关注与城市等级规模和经济总量相匹配的适宜金融集聚程度。

中央和地方养老保险事责划分与财力匹配研究

林治芬

2015, 0(10): 513.

摘要 ( 128 )

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我国中央和地方之间的养老保险事责和财力一直没有明确划分，深度制约着养老保险改革乃至社会经济发展全局。在对现行养老保险进行统账分管、制度整合、计发基数调整三大改革的基础上，对现阶段中央和地方养老保险责任进行划分，即将60%替代率的基本养老金分为中央30%基础养老金，另30%为省级过渡性养老金和市级个人账户养老金。另外，根据精算原理测算，应分别为其匹配中央9%、省级5%的统筹缴费和市级8%个人缴费的相应财力，使总计22%的费率较现行费率下降6个百分点。按照上述划分方案，全国31个省份将分化为利益变化的四类不同地区，应引起决策者关注。

上海在全球金融网络体系中的地位分析——基于复杂网络中心度测算模型

刘江会1a，吴仲1b

2015, 0(10): 514.

摘要 ( 126 )

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基于复杂网络“中心度”测算模型，并根据世界500强企业中114家金融类跨国公司在全球金融网络体系中78个节点城市设立办公点和分支机构的数据，推算了上海在全球金融网络体系中的“点度中心度”和“中间中心度”。研究结果显示，上海在全球金融网络体系中的地位和影响力与顶级节点城市相比较还存在不少差距。总部级金融机构数量较少且金融机构的跨国指数不高、国际金融资产和业务量相对不足，是导致这种差距的重要原因。我国金融体制框架的一些基本构成要素与国际准则的兼容性不够、金融市场对外开放度不高，是导致上海在全球金融网络体系中的“中心度”无法与顶级节点城市媲美的更深层次原因。因此，推进金融制度创新，积极探索具有包容性、竞争性、与国际接轨的现代金融体制，同时尽快提升金融市场的对外开放度，对于上海建设全球金融中心的意义重大。

资源基础、预算软约束与地方政府债务

李尚蒲，郑仲晖，罗必良

2015, 0(10): 515.

摘要 ( 154 )

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预算软约束是地方政府债务膨胀的主要原因，而土地要素和信贷资源构成预算软约束的资源基础。基于审计结果公告，对地方政府债务特征进行研究，可得出三点结论：（1）地方政府债务总体规模可控，但财政资金的流动性堪忧。（2）地方政府债务表现出强烈的异质性特征。高收入地区债务的绝对量大，负债集中在市、县两级政府；中低收入地区债务的相对规模高，负债集中在省、市两级政府。（3）各地负债的资源基础存在差异。高收入地区银行贷款的绝对量大，中低收入地区对土地出让、财政转移支付的依赖性较强。因此，解决问题的关键在于加快要素市场发育、改革举债机制和理顺财税关系。

新规制视角下的电网投资与治理理论——兼论对中国电力体制改革的启示

冯永晟

2015, 0(10): 516.

摘要 ( 137 )

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商业投资模式与规制投资模式，以及电网所有权和系统运营权实施一体化结构与分离结构下的激励和效率问题，是电网投资与治理理论研究的主要内容。商业投资模式依赖于近乎完美竞争的假设以及电网所有权与系统运营权的分离结构，在现实中易扭曲电网投资激励并产生团队道德风险，难以确保竞争性电力市场的有效电网投资。依靠激励性监管，规制投资模式下的电网所有权与系统运营权的一体化结构能够避免团队道德风险和各类投资激励扭曲。比较而言，规制投资模式更宜作为中国电力市场化改革中电网投资的主要目标模式，电网治理应着眼于释放电网所有权与系统运营权一体化结构下的潜在效率。电力体制改革必须将竞争性市场的构建与电网管理体制的改革协调推进，避免成为简单的利益再调整。

企业预算约束硬化与中国经济波动的平稳化——基于扩展的新凯恩斯黏性价格模型的分析

张四灿1，2，张云2

2015, 0(10): 517.

摘要 ( 129 )

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中国经济自20世纪90年代中期后波动幅度明显下降，出现平稳化趋势。与此同时，由国有企业和非国有企业构成的二元微观经济主体的预算约束硬化水平显著提高，投资行为趋于理性化。有鉴于此，构建包含投资的货币先行约束和金融中介效率因素的新凯恩斯黏性价格模型，通过数值模拟研究发现：预算约束硬化通过实际货币余额渠道促使企业重视内部现金积累，进而有效地抑制了企业的投资冲动行为。此外，预算约束硬化还增强了金融中介对经济波动的熨平效果。因此，企业预算约束的硬化和金融中介效率的提高有助于增强宏观经济的稳定性，预算约束硬化的显著变化能够解释中国经济波动出现的平稳化趋势。

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