当期目录

2019年 第0卷 第06期    刊出日期：2019-06-15

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经济政策不确定性、融资约束与全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据

段梅a，李志强b

2019, 0(06):  1816. 

摘要 ( 268 )  

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稳定的经济政策给企业经营提供稳定的外部环境，有利于企业全要素生产率提升；相反，不确定的经济政策环境可能会阻碍企业全要素生产率提升。基于2002—2016年中国A股上市公司数据的研究表明，经济政策不确定性对企业全要素生产率有显著的负面影响；进一步区分企业产权性质、规模以及所在地区后发现，经济政策不确定性对企业全要素生产率的负面影响只作用于非国有企业、小规模企业以及东部企业。此外，对于非国有企业、小规模企业以及东部企业，其内部现金流越充裕，经济政策不确定性对其全要素生产率的负面影响越小。这表明，企业面临的融资约束是经济政策不确定性影响企业全要素生产率的一个重要因素，充裕的内部现金流缓解了企业面临的外部融资约束，从而降低了经济政策不确定性对企业全要素生产率的负面影响。

所有制分割、户籍歧视与代际城乡工资差异

孟凡强1，2，万海远2，吴珊珊2

2019, 0(06):  1817. 

摘要 ( 233 )  

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在考虑农民工群体代际分化的基础上，基于2016年中国流动人口动态监测调查数据，采用工资差异分解方法分析了城镇劳动力市场中新生代农民工与老一代农民工面临的户籍歧视代际差异问题。研究表明，新一代城乡劳动力间的工资差异高于老一代劳动力，个体特征差异的不同并不足以解释代际间的城乡工资差异，户籍歧视的代际差异才是导致代际城乡工资差异的主要原因。相对于老一代农民工，新生代农民工遭受的户籍歧视更为严重。对同工不同酬和所有制分割两种不同歧视形式的研究表明，无论是同工不同酬的程度还是所有制分割效应，新生代农民工都要严重于老一代农民工，但同工不同酬的程度差异是导致户籍歧视代际差异的主要原因。进一步分析发现，同工不同酬的程度差异主要来自于城镇流动人口“工资溢价”的代际差异，新一代城镇流动人口在城镇劳动力市场中获得了更多的“工资溢价”。

中国特色的减税降费观

邓力平

2019, 0(06):  1818. 

摘要 ( 232 )  

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减税降费是党中央总揽全局，应对国内外各种风险与挑战而作出的重要部署，也是2019年我国财政税收与经济社会最重要的政策之一。必须认清国体政体、市场经济、所处发展阶段等重大因素对我国减税降费的特定要求。通过阐述新时代中国特色的减税降费观，从“重大决策与贯彻落实、光荣任务与收入职能、长期要求与特定使命、税费同行与效应把握、减负期盼与民生刚性、纳税个体与人民群众”六个方面加以把握，为当前更大规模减税降费提供理论支持与有力佐证。本轮减税降费是通过税务机关的有效落实，让企业税费水平下降并明显受益，进而实现经济高质量发展，最终达到“增强人民群众获得感”，这是中国特色的减税降费观根本目标所在。

中国地方政府债务风险预警体系研究——基于层次分析法与熵值法分析

沈雨婷，金洪飞

2019, 0(06):  1819. 

摘要 ( 306 )  

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近年来，中国地方政府债务风险问题突出，债务风险的评估及预警备受关注。通过构建基于综合指标的地方政府债务风险预警体系，对中国地方政府债务进行了经验分析。研究发现，中国地方政府债务风险总体上可控，但平均风险水平呈现略微上升趋势，部分省级地方政府风险等级有明显提高。一方面，北上广以及长三角地区因为经济增长潜力大、偿债能力强，风险等级最低；另一方面，北部及中部地区的部分省份，在隐性债务问题及融资需求等压力下，风险较高。因此，应当重视对地方政府隐性债务的清查与管理，建立有效风险预警机制，以便及时监测、防范和有针对性地化解地方政府债务风险。

金融渗透、资金流动与多维贫困——来自中国县域的证据

王修华，赵亚雄，付盼盼

2019, 0(06):  1820. 

摘要 ( 277 )  

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基于2006—2017年我国27个省份1818个县域的面板数据，将视角聚焦县域以研究金融包容的基础层之金融渗透对多维贫困的影响。研究表明：金融渗透可通过提升县域经济发展水平、财政收入水平、农户收入水平医疗发展水平，多维度降低贫困，且该效应在贫困县更为明显。随着金融渗透水平的提升，贫困县金融机构并未扮演“抽血机”角色，而是通过增强农户资金获得，达到多维减贫的效应；然而需要注意的是，该效应在贫困县与非贫困县之间具有异质性，非贫困县金融渗透水平的提升会导致县域金融资金显著外流，减贫效应受损。因此，当前应推动金融包容差异化发展，贫困县着重解决接触性排斥，非贫困县着重解决使用效用性排斥，以提升农户资金获得，为2020年脱贫攻坚目标的实现“添油助力”。

金融发展与资本错配：来自中国省级层面与行业层面的经验分析

陈国进■，陈 睿■，杨 翱■，赵向琴■

2019, 0(06):  1821. 

摘要 ( 199 )  

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基于Aoki（2012）的理论核算框架对中国省级层面与行业层面的资本和劳动错配系数进行测算，以及通过双向固定效应模型分别检验中国省级层面与行业层面金融发展与资本错配之间的关系，同时采用两步差分GMM和系统GMM进行稳健性检验，结果表明：无论是省级层面还是行业层面，金融发展与资本错配之间均存在“倒U型”关系；当金融发展处于较低水平时，资本积累速度加快会导致资本错配程度加剧，但当金融发展达到较高水平时，这种效应会发生逆转；外部融资依赖度高或投资密集度高的行业从金融发展中得到的受益最大，研发密集度高的行业虽能潜在地降低资本错配程度，但其效应在统计上不显著。为此，政府应当控制银行信贷规模，统筹各地区的金融发展水平；应当通过银行信贷、市场引导资本配置来鼓励和支持外部融资依赖度和投资密集度较高的行业，改善行业资本配置状况。

“三重一大”能够提高国有企业绩效吗——基于准自然实验的研究

李万利，徐细雄，同小歌

2019, 0(06):  1822. 

摘要 ( 195 )  

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利用沪深A股上市公司2007—2014年的数据，采用双重差分模型系统考察了“三重一大”制度意见对国有企业绩效的政策效应和作用机理。研究发现，与不受该意见影响的非国有企业相比，“三重一大”意见实施后国有企业绩效显著提高。渠道分析表明，“三重一大”意见主要通过改善国企内部控制质量、提高国企投资效率及并购绩效等渠道发挥作用。进一步研究还发现，党组织治理的嵌入程度越深，“三重一大”意见对国企绩效的提升效果越显著。上述研究结论不仅为客观评估“三重一大”意见的实际执行效果提供了微观层面的经验证据，也为进一步深化国企改革提供了新的思路。

名人代言研究的热点、前沿与分析框架——基于Web of Science核心合集文献的计量分析

许基南，聂烜

2019, 0(06):  1823. 

摘要 ( 195 )  

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经过多年发展，国外名人代言领域的研究硕果累累。然而，国内外尚未有学者以文献计量的方法对名人代言研究进行梳理。运用Bicomb 2.0、Citespace V、Ucinet 6.0和SPSS 22.0软件，对Web of Science核心合集中关于名人代言的372篇文献进行了文献计量分析，系统梳理了名人代言领域的研究热点，具体表现在名人代言人属性、名人代言人类型、名人代言人负面信息、公共管理与公众健康、社交网络、广告心理效果和品牌传播效果七个方面。基于研究热点，构建了名人代言研究的分析框架。最后，展望了名人代言领域的未来研究方向。

服务业开放对企业加成率的影响——基于中国制造业企业微观数据的经验研究

李方静

2019, 0(06):  1824. 

摘要 ( 193 )  

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采用中国制造业企业的生产数据、服务业FDI以及对外直接投资数据，深入考察了服务业开放对制造业企业加成率的影响以及机制。研究发现：服务业开放对制造业企业加成率存在显著正向提升作用，且服务业走出去对企业加成率的提升作用更大。在细分行业上，租赁和商务服务，交通运输、仓储和邮政服务，信息通信服务走出去对制造业企业加成率的影响较大，而批发零售服务、金融服务、科学研究和技术服务引进来的影响较大。机制检验结果则表明，服务业开放通过促进企业新产品创新和提升企业生产率两种渠道影响企业加成率。

长江经济带制造业服务化水平测度及其特征研究

杨玲

2019, 0(06):  1825. 

摘要 ( 174 )  

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制造业服务化发展是实现长江经济带产业升级的重要路径。利用非竞争性投入占用产出模型和投入产出表测度长江经济带11省份制造业服务化率以及细分制造业国内服务化率、进口服务化率，研究发现：长江经济带下游区域与中上游区域相比不仅没有明显的比较优势，反而表现出比较劣势。其具体特征表现为：长江经济带下游区域制造业租赁和商务服务化，信息传输、软件和信息技术服务化比较优势突出；中游区域制造业批发零售服务化比较优势突出；上游区域制造业交通运输、仓储和邮政服务化，金融服务化，科学研究和技术服务化比较优势突出。制造业进口服务化率总体较低，主要仍以制造业国内服务化为主。

高新技术企业减税激励政策会产生同伴压力效应吗

杨明增，张钦成

2019, 0(06):  1826. 

摘要 ( 197 )  

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高新技术企业减税激励政策会使所得税税率在同伴企业间产生较大的差异，由此会形成同伴压力效应。在构建同伴企业关系的基础上，以2008—2016年间中国A股上市公司为研究对象，实证检验了高新技术企业减税激励政策产生的同伴压力对非高新技术企业税收激进度的影响。研究发现：同伴压力会使非高新技术企业税收激进度显著提高；拥有高新技术企业子公司的非高新技术企业，其高新技术企业子公司对其面临的同伴压力具有缓解作用。进一步研究发现：非高新技术企业为国有企业、异地企业或面临低强度税收征管时，同伴压力对其税收激进度的影响更加显著。

亲清政商关系会影响企业创新吗——来自中国上市公司的经验证据

管考磊

2019, 0(06):  1827. 

摘要 ( 185 )  

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利用政商关系健康指数和2013—2017年间中国上市公司数据，实证分析了亲清政商关系对企业创新的影响。研究发现：亲清政商关系能促进企业创新。进一步研究发现：企业的产权性质和所处行业不同，亲清政商关系对企业创新的影响也不同；亲清政商关系是通过增加企业银行贷款、政府补助、税收优惠和降低企业寻租成本四个作用机制促进企业创新的。研究结论对促进企业创新提供了一个新的思路。