陈利锋

2019, 0(07): 1828.

摘要 ( 160 )

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服务部门的快速发展是中国经济的一个重要现实特征。基于这一事实，构建包含定制型服务、商业服务与规模化服务的动态随机一般均衡模型，并基于这一模型考察了货币政策的动态效应以及最优货币政策的特征。研究表明：扩张性货币政策提高了各类服务部门产出以及各部门通胀水平；考虑服务部门通胀的货币政策相对降低了产出并引起各部门通胀、工资膨胀更大幅度上升；最优货币政策则要求货币政策盯住目标考虑工资膨胀。在此基础上，进一步考察了将工资膨胀考虑在内的拓展型泰勒规则的动态效应。结果显示，相对基准政策机制而言，拓展型泰勒规则对于宏观经济具有相对较好的稳定效应，并显著降低了货币政策引致的社会福利损失。

中国三大都市圈核心城市消费结构升级研究

孙久文，李承璋

2019, 0(07): 1829.

摘要 ( 155 )

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运用扩展线性支出系统模型，考察中国三大都市圈中核心城市——北京、上海和广州——消费结构变化情况，从边际消费倾向、需求收入弹性和需求价格弹性三个方面进行比较分析。结果表明，三大都市圈核心城市中城镇居民的生活水平逐年改善，整体上已经越过了以生存型消费为主的基本阶段，进入了以发展型消费为主、享乐型消费比重不断提高的注重消费质量的阶段。在此过程中，区域一体化推动了都市圈核心城市消费结构优化升级，不同都市圈中核心城市相异的功能定位将使得其城镇居民的消费结构优化升级过程各具特色。

支持科技成果转化的财税政策研究

王乔1，黄瑶妮1，张东升2

2019, 0(07): 1830.

摘要 ( 184 )

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科技成果转化具有明显的技术外溢效应，科技成果转化过程中也不同程度地存在正外部性，单纯地依靠市场机制在一定程度上会导致生产扭曲，市场资源配置低效。因此，政府作用必不可少，要通过相应的资金投入和优惠政策来发挥引导及支持作用。经过改革开放四十余年的发展，科技成果转化在推动创新驱动发展和经济发展方面的作用越来越凸显。但从实际情况看，当前我国科技成果转化中还存在一些问题，其根源除了科技发展政策与管理模式本身的问题外，财税政策的不适应与不匹配也是重要原因。现阶段，政府应从宏观角度推动科技成果转化，不仅要通过财政支出政策给予直接的资金支持，而且要进一步落实对科研实体的税收优惠政策，尤其是进一步落实新一轮减税降费政策中针对科技型中小微企业的各项举措，并通过金融等其他配套措施降低科技成果转化的综合成本，强化科技成果转化的现实动力。

乡村振兴背景下农村居民减灾公共品供给参与意愿研究——受灾经历、自我效能感和价值取向的作用

周春晓，严奉宪

2019, 0(07): 1831.

摘要 ( 163 )

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乡村振兴是解决“三农”问题的重大战略。分析农村居民减灾公共品供给参与意愿的影响因素及作用机制，有利于促进乡村振兴战略的顺利实施。基于此，构建有调节的中介效应模型对889位农村居民的问卷调查数据进行分析。结果显示：受灾经历对减灾公共品供给参与意愿有显著正向影响；自我效能感在受灾经历对减灾公共品供给参与意愿的正向影响中起遮蔽效应；价值取向在农村居民的自我效能感对其减灾公共品供给参与意愿的正向影响中起调节作用，集体主义价值取向的个体与个人主义价值取向的相比，自我效能感对减灾公共品供给参与意愿的影响更弱、更平稳。因此，要提高农村居民减灾公共品供给参与意愿，需要注重应灾宣传内容的选择，制定科学合理的农村居民减灾公共品供给参与原则，并注重农村居民价值观念的正确引导。

民营资本入股与银行绩效改进——基于城市商业银行的经验证据

何美玲，洪正

2019, 0(07): 1832.

摘要 ( 172 )

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在政策鼓励与补充资本金需求的双重驱动下，引入民营资本已成为我国城市商业银行股权改革、增资扩股的主要方式。基于2007—2016年城市商业银行数据，通过分析民营资本入股对城市商业银行经营绩效的影响，结果表明：当城市商业银行终极控制人为政府时，民营资本入股（增加民营股东持股比例或重要民营股东个数）提高了其经营绩效。而对民营股东的异质性研究表明：民营大股东在提升城市商业银行绩效方面发挥了重要作用，引入“散沙式”的民营小股东无助于城市商业银行绩效的提升；与外地民营股东相比，本地民营股东对城市商业银行经营绩效的提升作用更大；与短期持股的民营股东相比，长期持股的民营股东对城市商业银行经营绩效的提升作用更大。为此，银行股权改革中不仅要引入民营资本，而且要引入高质量的民营资本，切实发挥民营资本的监督和治理作用。

金融效率抑制了经济波动吗——基于61个国家面板数据的经验研究

袁申国1，张振华2

2019, 0(07): 1833.

摘要 ( 150 )

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基于61个国家1981—2014年数据，通过固定效应面板模型和两阶段最小二乘法回归方法，对金融效率是否抑制了经济波动以及是否平滑了金融开放的经济波动效应进行实证研究，发现金融效率对经济波动具有一定的抑制作用，尤其是对中高收入国家的经济波动具有明显的抑制作用，并且金融效率的提高显著地平滑了这些国家金融开放的经济波动效应；但中低收入国家的金融效率对经济波动的抑制作用不明显，同时也没有对这些国家金融开放的经济波动效应起到明显的平滑作用。因此，在扩大金融开放的同时应提高资本形成率，进一步促进金融机构改革，完善资本市场，加快资金在资本市场的流动性，提高金融机构效率和金融市场效率，这都将有助于经济平稳增长。

官员交流与国有企业控制权的合理转让

狄灵瑜，步丹璐

2019, 0(07): 1834.

摘要 ( 182 )

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官员交流制度作为中国政治体制的一项重要安排是否有助于混合所有制改革的推行，以实现国有企业的有效治理呢？以2004—2016年控制权发生变化的478例国有企业为研究样本，实证分析了官员交流制度对低效率国企控制权转让概率的影响及经济后果。研究表明：官员交流会显著增加低效率国企控制权的转让概率，这一结论在区分不同交流官员类型后仍然成立；官员交流期间实现控制权转让的低效率国企，其经营业绩在转让后得到显著提升，从而达到有效治理目标；机制分析表明，如果低效率国企控制权发生变更前，企业所在省份的省委书记任期越长，那么交流官员任职后，其控制权被转让的概率越大。由此表明，官员交流有助于打破政企合谋“关系网”，有利于混合所有制改革的推行。

货币政策、管理者过度自信与并购绩效

徐雨婧1，胡珺2

2019, 0(07): 1835.

摘要 ( 204 )

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管理者是企业感知外部环境变化的中介因素，也是企业重置内外部信息和资源的纽带。采用2005—2015年的沪深A股上市公司并购事件为样本，基于行为金融学理论，以管理者非理性特征与外部经济环境互动的视角，考察了宏观货币政策和管理者过度自信对企业并购绩效的影响。研究发现，货币政策态势显著影响企业的并购绩效。当货币政策相对宽松时，企业并购绩效较差；同时，管理者过度自信增强货币政策对并购绩效的负向影响。进一步分析表明，信贷渠道是货币政策影响企业并购绩效的重要机制，管理者过度自信对货币政策与并购绩效关系的调节效应因企业特征与外部治理机制的不同呈现差异，并主要表现在非国有企业和非竞争性企业中。

遗传距离与中国的对外直接投资：友好交流的重要性

苏莉，黄新飞

2019, 0(07): 1836.

摘要 ( 192 )

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遗传距离是指两个民族的人追溯到他们最近的共同祖先所过去的时间，时间越久远即遗传距离越大，双方投资的契约成本增加，从而影响对外直接投资的顺利开展。使用中国对104个经济体2003—2016年的面板数据，基于工具变量法分析了遗传距离对中国对外直接投资规模和区位的影响及机制。经验验证结果表明：整体而言，遗传距离对中国对外直接投资的规模存在显著的抑制作用；在低遗传距离组，遗传距离显著抑制投资规模；而在高遗传距离组，遗传距离转而正向影响中国的对外直接投资；中国对“一带一路”经济体的投资受遗传距离负向作用影响，而对非“一带一路”经济体的投资呈正向的影响；友城交流能改善遗传距离对投资的抑制效应。

公众环境参与能否缓解结构性失业——基于面板门槛模型的分析

金达，沈宏亮

2019, 0(07): 1837.

摘要 ( 167 )

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为避免环境治理中的信息不对称和寻租问题，亟需鼓励公众全面参与环境生态建设。利用2007—2016年中国30个省（直辖市、自治区）的面板数据（不含西藏），将公众环境参与分为宣传、直接信访、间接提议三个维度，采用面板门槛模型研究了公众环境参与与就业结构之间的非线性关系。研究结果表明，环境宣传、环境信访对就业产业结构和就业技能结构存在门槛效应；环境类人大建议和政协提案对就业产业结构存在门槛效应，而对就业技能结构则不存在门槛效应。公众对环境的参与优化了就业结构，缓解了结构性失业。

兼济天下还是独善其身——大股东股权质押与慈善捐赠

富钰媛，苑泽明

2019, 0(07): 1838.

摘要 ( 192 )

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大股东股权质押是提升还是降低企业的捐赠水平？这是一个具有竞争性的命题。以2009—2016年中国A股上市公司为研究样本，考察了大股东股权质押对慈善捐赠的影响。研究发现：大股东股权质押对企业慈善捐赠具有促进作用，且质押规模、频次均与捐赠水平显著正相关。进一步研究发现：大股东与中小股东之间的代理冲突削弱了大股东股权质押对慈善捐赠的正向影响；信息透明度会增强大股东股权质押对慈善捐赠的正向影响；企业面临的诉讼风险会削弱大股东股权质押对慈善捐赠的促进作用。研究结论对投资者、监管部门以及上市公司具有重要的参考价值。

高管激励、会计稳健性与投资效率

王桂花1，彭建宇2

2019, 0(07): 1839.

摘要 ( 175 )

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以1996—2016年中国A股上市公司为研究对象，实证分析了会计稳健性与投资效率的关系，以及高管激励对会计稳健性与投资效率的调节作用。研究发现：会计稳健性可抑制过度投资，缓解投资不足，改善投资效率；高管货币薪酬激励增强了会计稳健性对过度投资的抑制作用，而高管股权激励削弱了会计稳健性对过度投资的约束作用。进一步研究发现：民营企业中高管货币薪酬激励增强了会计稳健性对过度投资的抑制作用，而国有企业的高管股权激励削弱了会计稳健性对过度投资的抑制作用。在会计稳健性水平较低的公司，高管货币薪酬激励和高管股权激励均能显著抑制过度投资。

古代江南地区音乐经济的发展——评《江南音乐经济史》

邹如愿

2019, 0(07): 1840.

摘要 ( 134 )

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