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2014年 第0卷 第05期    刊出日期：2014-05-15

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农业国工业化过程中的通胀问题——张培刚金融学说概述

钟春平

2014, 0(05):  1636. 

摘要 ( 165 )  

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张培刚教授围绕农业国工业化理论主题，对通货膨胀的成因、影响及其解决方式，在不同阶段做了相应的论述。其核心在于，金融需要维持价格稳定，才能更好地为工业化进程提供恰当的支持；在工业化过程中，农业时常会被忽视，进而造成通胀压力，农业却又被认为是造成通胀的原因。于是张培刚教授的金融学说集中表现为：需要重视农业生产效率的提高，才能更好地缓解通胀压力和加快工业化进程。这对当前仍然具有重要的借鉴意义。

空间集聚会扩大地区收入差距吗

覃一冬，张先锋

2014, 0(05):  1637. 

摘要 ( 176 )  

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在新经济地理学的框架下，通过构建理论模型分析了经济活动的空间集聚与地区收入差距的作用机制，结果表明经济活动的空间集聚会导致地区居民之间收入差距的扩大，并且空间集聚对地区收入差距的影响作用会随地区运输成本的下降而削弱。采用中国省际面板数据所展开的经验分析也与理论分析的结论基本一致。这为我国政府在如何实现区域协调发展以及缩小地区收入差距等方面提供了重要的政策启示。

深化财政“省直管县”改革的路径选择

于瀚尧，王乔

2014, 0(05):  1638. 

摘要 ( 149 )  

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财政“省直管县”改革全面启动以来，出现了部分县（市）加速边缘化、地级市对县的财政调节能力依旧、“撤县设区”风潮普遍和市级对县级服务意识严重弱化等问题。上述问题的出现，是由于财政“省直管县”改革单线推进、省级职能部门管理幅度有限、改革迟滞太久所导致。当前，应从限制市级对县级财政调控权力、扩大省财政管理幅度、全面深化“省直管县”改革和简政放权等方面入手，对财政“省直管县”改革加以深化。

房产税能够降低房价吗——基于DID方法对我国房产税试点的评估

王家庭1a，曹清峰1b

2014, 0(05):  1639. 

摘要 ( 216 )  

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基于2006-2012年全国35个大中城市的面板数据，利用DID（倍差法）检验了上海、重庆房产税试点对商品房价格、商品房中住宅价格以及住宅中高档住宅价格的影响。研究发现，我国房产税试点中不存在明显的政策预期效应；房产税试点显著降低了住宅价格，但对商品房价格和高档住宅价格影响不显著。因此，对房地产市场调控而言，仅仅依赖房产税政策将存在较大的局限性，需结合其他手段进行综合调控。

定向增发、控股权性质与产业升级效应分析

严武1a，李佳1b,c，刘斌斌1c,2

2014, 0(05):  1640. 

摘要 ( 149 )  

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通过描述和分析国有与民营控股上市企业定向增发在各地区、各产业间的分布特征，以及不同控股权性质企业定向增发前后资本盈利能力的变化情况，以我国A股市场2006-2011年上市企业定向增发融资数据为样本，采用面板数据模型来定量分析各地区不同控股权性质上市企业定向增发的产业升级效应，实证结果表明：虽然国有与民营控股上市企业定向增发皆未能显著提高各地区克拉克指标，但民营控股上市企业定向增发对东部地区第三产业发展具有明显增长效应；并在降低中西部地区第三产业所占GDP比重的同时，更大程度上提升了该地区第二产业增长率和所占GDP比重。国有控股上市企业定向增发除稍微提高东部地区第二产业所占GDP比重外，未能显著影响到各地区产业升级路径。

基于状态空间模型的黄金定价问题研究

谭水梅

2014, 0(05):  1641. 

摘要 ( 155 )  

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长期以来，黄金的“基本价值”与定价机制一直是金融市场的难题。通过建立一个“市场非出清”的供求模型可以得知：供给方面涉及黄金的供给机制；需求方面既涵盖了黄金作为普通商品的属性，又涵盖了黄金作为金融商品的属性。在一定条件下市场不能出清，但供给和需求能够决定黄金的“基本价值”；黄金的真实价格围绕“基本价值”上下波动，而“基本价值”又随着经济环境的改变而改变。中国央行应该未雨绸缪，适时适度地增加黄金储备，同时中国政府还应该加大黄金定价的话语权，这样才能确保在国际金融市场处于主动的地位，最终实现人民币国际化。

信息技术能力、环境不确定性与财务绩效——来自经济下行时期中国上市公司的经验证据

吴金南1,2，黄丽华1

2014, 0(05):  1642. 

摘要 ( 178 )  

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信息技术能力被学术界和企业界广泛认为是降低经营成本、提高盈利能力的重要手段。使用配对样本对照组的方法选择248家上市公司2007-2012年的数据，实证检验经济下行时期信息技术能力的持续影响，以及环境不确定性对信息技术能力与财务绩效关系的影响。研究结果表明，拥有卓越信息技术能力的企业当年和后续两年的平均利润率都有更好的表现，说明即使在经济下行时期，信息技术能力也能够持续改善企业盈利水平。研究还发现，对面临不确定性环境的企业，信息技术能力对降低企业成本的作用更大，而且这种影响同样具有持续性。研究证实，在中国经济转型情境下信息技术能力对公司财务绩效有持续影响，证实了环境不确定性对信息技术能力与财务绩效关系的调节作用，为我国企业在经济下行时期增强盈利恢复能力提供了理论指导。

企业社会责任自律与型构：非正式制度的嵌入

辛 杰

2014, 0(05):  1643. 

摘要 ( 153 )  

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非正式制度是被忽略的企业社会责任管理变量，在对企业社会责任、正式制度、非正式制度做一般性阐释的基础上，认为企业社会责任需要非正式制度的嵌入，并分析非正式制度嵌入企业社会责任的作用机制。构建和谐社会、提高正式制度有效性、节约交易费用、指引企业社会责任实践、激励企业家行为、凝聚利益相关者，非正式制度的研究应涉入其中。中国文化传统背景下，企业社会责任需要他律，更需要自律。非正式制度嵌入视角下的企业社会责任自律与型构包括以下五个方面：塑造道德自律、形成企业家群体共享的责任价值观和信仰、充分发挥第三方组织与舆论的他律作用、发展低碳经营模式、塑造企业社会责任文化。

中国出口企业盈利效率损失测度与影响因素分析——基于A股上市公司的实证研究

张欣

2014, 0(05):  1644. 

摘要 ( 159 )  

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基于异质性随机前沿模型对我国出口企业盈利效率损失程度进行了定量测算，同时运用标准化回归和滚动回归法对影响盈利效率的因素进行了分析。结果表明，我国出口企业整体利润率比最优水平低了约50%~60%，而且这种效率损失并未因进口地不同而发生显著变化；国有企业的所有权性质成为导致效率损失的最主要因素；增加出口产品的附加值和提高企业知名度对于降低出口企业盈利效率损失具有重要作用。

外资经济对中国居民收入差距的非线性效应

傅元海1，李文星2

2014, 0(05):  1645. 

摘要 ( 137 )  

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理论上，外资经济与居民收入差距之间可能存在非线性关系。运用平滑转移回归模型对外资经济与我国居民收入差距间的关系进行了阈值协整检验，结果表明，外资经济与全国基尼系数之间存在阈值协整关系；市场化水平低于0.668，外资经济扩大我国居民收入差距的作用接近或达到最大；市场化水平上升至0.668，外资经济对我国居民收入差距的效应发生非线性转移；随着市场化进程的推进，2000年左右外资经济对我国居民收入差距的作用发生性质变化，2002-2010年外资经济缩小居民收入差距的作用接近或达到最大。

换“所”不换“师”式变更的动因及经济后果

谢盛纹，刘杨晖

2014, 0(05):  1646. 

摘要 ( 142 )  

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基于签字注册会计师个体流动的视角，探究客户追随签字注册会计师跳槽而引致的换“所”不换“师”式变更现象的潜在诱因，从客户资源控制权、人际关系驱动及审计意见需求等角度分析“客随师走”的行为动机，以及这一行为所承载的特殊增量信息及其蕴含的超工具性关系；然后，借鉴人际关系理论中的人情法则模式，剖析换“所”不换“师”式变更行为背后的“人情补偿”机制的权衡与选择，及其对审计质量、审计意见与审计定价等产生的特定影响；最后，就完善我国签字注册会计师个体执业行为的监管政策提出建议。

制度环境、两权分离与家族企业现金股利行为——基于2007-2012年中国家族上市公司的经验证据

张俭1，石本仁2

2014, 0(05):  1647. 

摘要 ( 127 )  

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基于代理理论和法与金融理论，研究了实际控制人控制权及现金流权分离对家族企业现金股利分红意愿及分红水平的影响，并进一步检验了在不同的制度环境下，上述影响的差异性。研究结果表明：实际控制人的控制权与现金流权分离度越大，企业现金分红意愿越低，两权分离度与分红意愿及分红水平呈显著负相关，且在不同的制度环境下，两权分离度对企业股利政策影响存在显著差异。在制度环境越差的地区，这种负相关关系更为显著，而良好的制度环境能够抑制实际控制人这种低分红倾向，在一定程度上反映了外部良好的制度环境能够作为中小投资者利益保护的重要替代性机制。