不确定性与CEO逆向操纵薪酬

当代财经 ›› 2020, Vol. 0 ›› Issue (4): 125-137.

不确定性与CEO逆向操纵薪酬

谭劲松, 秦帅, 曹慧娟, 孔祥婷

中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院,广东广州 510275

收稿日期:2020-01-02 修回日期:2020-03-02 出版日期:2020-04-15 发布日期:2020-12-11
通讯作者: 孔祥婷,中山大学副教授,博士,主要从事会计理论、信息披露与公司治理研究,联系方式kongxt5@mail.sysu.edu.cn。
作者简介:谭劲松,中山大学教授,博士,主要从事会计、审计与公司治理研究;秦帅,中山大学博士研究生,主要从事会计、审计与公司治理研究;曹慧娟,中山大学博士研究生,主要从事会计理论与会计信息有用性研究
基金资助:
国家自然科学基金项目“基于国家战略的‘半强制'且结合产业特点的企业扶贫行为与经济后果研究 ”（71972189）; 国家社会科学基金后期资助项目“中国董事会结构的形成机理、制度特征与动态演变”（19FGLB048）; 广东省自然科学基金项目“CEO人生经历、风险态度与公司风险决策”（2018A0303130328）

Uncertainty and CEO Reversal Manipulation of Remuneration

TAN Jin-song, QIN Shuai, CAO Hui-juan, KONG Xiang-ting

Sun Yat-Sen University, Guangzhou 510275, China

Received:2020-01-02 Revised:2020-03-02 Online:2020-04-15 Published:2020-12-11

摘要/Abstract

摘要： 现实中CEO会凭借权力操纵薪酬,获取超额薪酬。那么CEO是否会逆向操纵而主动降低超额薪酬呢?以2010—2016年中国A股上市公司为样本,探讨了CEO逆向操纵薪酬的存在性以及逆向操纵薪酬的动因。研究表明：当企业不确定性较高时,CEO会主动降低超额薪酬,且该现象只存在于民营企业中。进一步研究发现：投资者关注产生的声誉压力是CEO主动降低超额薪酬的重要原因;CEO主动降低超额薪酬的现象在行业龙头企业中更明显;CEO年龄较大、学历较高时也更明显。

关键词: 不确定性, 声誉压力, CEO权力, 逆向操纵薪酬

Abstract: In reality, a CEO can manipulate compensation and obtain excess payment with the power. Then will a CEO exercise reversal manipulation and lower the excess compensation actively? Taking China's A-share listed companies during the period of 2010-2016 as samples, this paper explores the existence of CEO reversal manipulation of remuneration and the causes for reversal manipulation of remuneration. The findings show that a CEO will lower the excess compensation actively when the uncertainty of the firm is relatively higher, but this phenomenon only exist in the private firms. It is found through further study that the reputation pressure formed by investor concern is the major possible reason why CEOs lower the excess compensation actively. This phenomenon is more significant in the leading enterprises in the industry; and the same is true if the CEO is older or better educated.

Key words: uncertainty, reputation pressure, CEO power, reversal manipulation of remuneration

中图分类号:

F272.3

谭劲松, 秦帅, 曹慧娟, 孔祥婷. 不确定性与CEO逆向操纵薪酬[J]. 当代财经, 2020, 0(4): 125-137.

TAN Jin-song, QIN Shuai, CAO Hui-juan, KONG Xiang-ting. Uncertainty and CEO Reversal Manipulation of Remuneration[J]. Contemporary Finance & Economics, 2020, 0(4): 125-137.

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