当代财经 ›› 2016, Vol. 0 ›› Issue (04): 444-.
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张慕濒
ZHANG Mu-bin
摘要： 地区资本回报率的差异及其变动决定了一国总体投资效率的走向。根据1990-2012年我国东、中、西部地区宏观数据的测算，更新了三个地区资本回报率的变动情况，然后构建计量模型分析资本深化、技术进步等五大因素对地区资本回报率变化的影响。研究结果显示，1990年以来各地区资本回报率呈现波动式下降，至2012年已低于20%。资本深化抑制了地区资本回报率的增长，人力资本素质的提高和技术进步可以显著提高资本的产出效率，外贸依存度的增加阻碍了东部地区资本回报率的提高，不影响西部地区资本回报率变动，但对中部地区产生了积极影响。未来应根据地区经济特色与发展阶段，实施改善人力资本、促进技术进步的产业与竞争政策，提高投资效率，推动经济转型。
