摘要： 本文构建了一个汇率不确定环境下的加工贸易企业模型，结论是汇率波动幅度增加对企业出口决策的影响取决于企业生产的附加值，汇率波动幅度的上升会增加高附加值企业的产出和出口水平，减少低附加值企业的产出和出口水平。对2005年7月人民币汇率改革以来我国12类出口商品月度数据的实证检验与上述理论模型基本相符。随着人民币汇率的逐步市场化，人民币汇率波动幅度将逐渐加大。因此，要减少汇率波动对产出和出口的不利影响，我国需要进一步提高加工贸易的产品附加值，多从事技术密集型产品的生产。

关键词: 汇率波动,加工贸易,附加值