摘要： 我国货币政策引入中介目标始于1996年采用货币供应量M1、M2作为货币政策的调控目标。然而随着我国市场经济改革的日渐深入，从可测性、可控性、与国民经济的相关性以及抗干扰性等几个标准来看，货币供应量作为中介目标的适宜性都受到了不断的质疑。其原因，一是货币流通速度与货币乘数的不稳定性；二是央行货币政策操作中的两大“掣肘”；三是信用链条的断裂导致货币传导机制不畅；四是“迷失的货币”假说。因此这都要求我们对现有的货币政策中介目标进行改革。笔者认为，我国未来货币政策改革的方向不应当是某个单一目标制，而应该是一个目标体系，即以通货膨胀率为主，同时监测利率、汇率的目标框架。
