摘要： 在信息不对称和流动性提供者参与市场必须支付成本的假设下，具有通信系统的贝叶斯博弈模型对开市前议价期能起到重要作用，即可以提高市场流动性和社会福利；同时，对于完善我国证券市场交易机制具有积极的借鉴意义：一是延长开市前集合竞价的时间；二是改变投资者在竞价期后半段不能撤销和修改指令的现行做法。

关键词: 开市前议价期,流动性,知情交易者,非知情交易者