摘要： 本文从盈余管理的角度对我国上市公司资产出售行为进行了考察。分析发现：我国上市公司的资产出售具有显著的年末特征，从而获得了通过资产出售进行盈余管理的初步证据。回归结果证实了“债务契约假设”和“盈余平滑假设”，表明上市公司资产出售包含着调整资产负债率，平滑盈余，以及扭亏的动机。同时，我们也发现，上市公司通过资产出售平滑盈余的动机是不对称的，营业利润下降的上市公司资产出售规模与营业利润下降幅度正相关，而营业利润增加的上市公司其相关性不显著。

关键词: 资产出售,盈余管理,债务契约假设,盈余平滑假设