摘要： 基于行为均衡汇率理论，应用多种计量经济方法对1978-2006年期间人民币实际汇率状况进行的实证分析结果表明：从名义汇率错位情况来看，1995年及以前的名义汇率都是高估的，1996-2005年的名义汇率基本上都是低估的，且低估程度在2000年达到顶点，然后逐渐下降；2005年约低估4.7%，但到2006年，受2005年人民币汇率改革的影响，名义汇率反而高估约0.9%。从实际汇率错位情况来看，1993年及以前的人民币实际有效汇率都是高估的，1994年以后，随着出口的快速增长以及美元的不断贬值，人民币实际有效汇率相对于行为均衡汇率低估程度总体上不断扩大，2005年约低估16.3%；到2006年，受2005年人民币汇率改革的影响，人民币实际有效汇率低估程度有所下降，约低估15.3%。
